Žaliųjų tiesioginių užsienio investicijų (TUI) projektų besiformuojančiose rinkose ir besivystančiose šalyse (EMDE) pastebimai daugėja, o 2014–2022 m. pasaulio BVP dalis padidės penkis kartus. Vertinant doleriais, 2014 m. jų suma padidėjo nuo beveik 40 mlrd. , iki 80 mlrd. USD 2019 m., o 2022 m. viršijo 200 mlrd. USD. TUI suskaidymas įplaukos, susijusios su mažai anglies dioksido į aplinką išskiriančiomis technologijomis („žaliosios TUI“) iš „Financial Times fDi Markets“ duomenų bazės rodo, kad trys technologijų klasteriai sudaro didžiąją dalį žaliųjų TUI srautų per pastaruosius 20 metų (1 pav.). Pirmoji yra atsinaujinanti energija, kuri nuo 2007 m. vaidina svarbų vaidmenį TUI. Antrasis klasteris apima TUI veiklą, susijusią su elektrinių transporto priemonių (EV) gamyba, kuri atsirado 2016 m. Galiausiai žalias vandenilis pasirodė kaip pagrindinis TUI šaltinis. žalios TUI tik 2020 m., tačiau iki 2022 m. tapo labai svarbia technologija. Šios trys technologijos apima daugumą – nors ir ne visas – TUI, susijusias su mažai anglies dioksido į aplinką išskiriančiomis technologijomis.
Žaliosios TUI yra svarbios EMDE, nes jos gali sumažinti išmetamų teršalų kiekį ir paskatinti ekonominį vystymąsi, leisdamos jiems pasinaudoti efektyviausiomis technologijomis. Kadangi mažai anglies dioksido į aplinką išskiriančios technologijos tampa vis labiau prieinamos, klimato politikos įgyvendinimas tampa ekonomiškai naudingas makroekonominiu lygmeniu (Bretschger 2024). Mažai anglies dioksido į aplinką išskiriančių technologijų kapitalas taip pat paprastai vyksta kartu su našumo didinimu, nes nauja įranga pakeičia senesnes ir mažiau efektyvias mašinas, ypač EMDE, kur kapitalas yra senesnis ir labiau teršiantis (Capelle ir kt., 2023). Žvelgiant iš anglies dioksido mažinimo perspektyvos, TUI yra labai svarbios finansuojant ekologišką EMDE perėjimą, nes jie susiduria su ribota fiskaline erdve, didelėmis finansavimo išlaidomis ir portfelio investicijų į ekologiškas bendroves stoka (de Crescenzio ir Lepers 2023).
1 pav Žaliosios TUI įplaukos į EMDE (mlrd. USD)
Šaltinis: Financial Times fDi Markets duomenų bazė.
Pastaba: Duomenų bazėje įrašomi pranešimai apie projektą ir ištrinami įrašai, kurie po kelerių metų neįvyko, todėl pastarųjų metų duomenys gali būti pervertinti.
Pagrindinis politikos formuotojų klausimas – kaip privilioti užsienio investuotojus investuoti į ekologiškas technologijas savo šalyse. Mūsų neseniai atliktas tyrimas (Jaumotte ir kt., 2024) analizuoja, kas lėmė pastebėtų žaliųjų TUI srautų į EMDE padidėjimą, remiantis ekonometrine analize ir sėkmingų šalių atvejų tyrimu, ir nurodo tris veiksnius. Klimato ar ekologiškos politikos įgyvendinimas, orientuotas į dominančius sektorius, buvo pagrindinis veiksnys skatinant ekologiškas tiesiogines užsienio investicijas, ypač atsinaujinančiosios energijos srityje. Be vidaus politikos, svarbų vaidmenį taip pat atliko tarptautinės iniciatyvos, sukuriančios pasaulinę mažai anglies dioksido į aplinką išskiriančių technologijų paklausą ir santykinį pranašumą.
Klimato politika yra labai svarbi norint pritraukti ekologiškas TUI, subsidijos ir kainų politika veikia geriausiai
Mūsų analizė rodo, kad klimato politika padidina šaliai skelbiamų žaliųjų TUI kiekį (2 pav., a skydelis). Poveikis yra svarbus kiekybiškai. Uždarius klimato politikos atotrūkį tarp vidutinio EMDE ir vidutinės išsivysčiusios ekonomikos, žaliųjų TUI įplaukų ir BVP santykis vidutinėje EMDE padidėtų tris kartus. Tokiu būdu būtų galima panaikinti 30–50 % privačių investicijų į atsinaujinančius energijos šaltinius EMDE (išskyrus Kiniją) atotrūkio.
2 pav Klimato politika ir žaliosios TUI
Šaltiniai: Financial Times fDi Markets, ESMAP (2020), Klimato politikos duomenų bazė, Pasaulio vystymosi rodikliai, CEPII BACI duomenų bazė.
Pastaba: a skydelyje kiekybiškai įvertinamas loginio klimato politikos pasikeitimo poveikis kiekvienai žaliųjų TUI subkategorijai. B grupė vertina panašią regresiją, tačiau išskiriama pagal klimato politikos rūšis. Abiejose plokštėse koeficientai yra atsakas į vieno standartinio nuokrypio pokytį, o klaidų juostos yra 90 % pasikliautinieji intervalai. Skydelyje c vertinamas klimato politikos poveikis saulės ir vėjo tiesioginėms investicijoms, todėl politikos koeficientas gali skirtis atsižvelgiant į šalies saulės energijos potencialą. Pilka linijos dalis nėra statistiškai reikšminga 90 % lygiu. D grupėje kiekybiškai įvertinamas G7 šalių ir Kinijos klimato politikos poveikis transporto sektoriuje EV TUI, todėl politikos koeficientas gali skirtis atsižvelgiant į šalies santykinį pranašumą transporto srityje analizės pradžioje. Abiejose plokštėse koeficientai yra 1 % loginio klimato politikos pokyčio pokyčiai. EV = elektrinės transporto priemonės; TUI = tiesioginės užsienio investicijos; G7 = Septynių grupė; PV = fotovoltinė; RCA = atskleidė lyginamąjį pranašumą.
Išsamiau pažvelgus į technologijas, matyti, kad įrodymai yra stipriausi TUI į atsinaujinančią energiją, kurios stebėjimo laikotarpis yra ilgiausias. Šalyse, kurios įgyvendina klimato politiką, pastebimai išaugo atsinaujinančios energijos tiesioginės užsienio investicijos ir šis padidėjimas yra didesnis, tuo didesnis šalies saulės energijos potencialas (2 pav., c skydelis). Daugelis EMDE šiuo atžvilgiu puikiai tinka, ypač šalia pusiaujo esančios šalys, kuriose yra labai daug saulės energijos. Kalbant apie šalis, Čilė, Meksika, Urugvajus ir Vietnamas yra pagrindiniai pavyzdžiai šalių, kurios sėkmingai pritraukė daug TUI į atsinaujinančią energiją. Jie turi gerai išplėtotas elektros energijos sektoriaus klimato politikos sistemas, apimančias daugybę politikos krypčių ir apimančias visas pagrindines politikos sritis (3 paveikslas, a skydelis). Šios sistemos paprastai kuriamos sistemingai ir nuosekliai – nuo reguliavimo politikos (pvz., atsinaujinančių energijos šaltinių tikslų deklaravimas ir atsinaujinančios energijos naudojimo tinkle kliūčių šalinimas), iki išlaidas generuojančios politikos (pvz., paskatų siūlymas ar papildomų investicijų) iki pajamų generavimo. politika (pavyzdžiui, apyvartinių taršos leidimų prekybos schemos iškastiniam kurui gaminant elektros energiją) (3 pav., b skydelis). Pagrindinis šių šalių politikos sistemų bruožas yra tai, kad jos užtikrino investuotojams pajamų srautą sudarant elektros pirkimo sutartis ar supirkimo tarifus, kai vyriausybė įsipareigoja tam tikrą laiką pirkti elektrą už fiksuotą kainą. Į šiuos susitarimus paprastai buvo įtrauktas subsidijos elementas, kuris padėjo įveikti bet kokį pradinį išlaidų trūkumą. Čilėje, siekiant užtikrinti atsinaujinančių energijos šaltinių rinką, labai svarbu sujungti idealias saulės ir vėjo energijos vietas su pramonės centrais ir sostine.
Ekonometrinė analizė patvirtina, kad išlaidomis pagrįsta politika, pvz., elektros energijos pirkimo sutartys su subsidijų ar supirkimo tarifų elementu, turi didžiausią poveikį pranešimams apie TUI (1 pav., b skydelis). Pajamas generuojanti politika, pvz., anglies dioksido kainodara, taip pat yra veiksminga, tačiau kiekybiškai mažesnis jų poveikis gali būti dėl iki šiol stebėto žemo kainų lygio.
3 pav Atsinaujinančios energijos lyderių politikos priemonių rūšys
a. Politikos skaičius pagal priemonės tipą
b. Pirminės politikos priėmimo metai
Šaltiniai: Klimato politikos duomenų bazė ir TVF darbuotojų skaičiavimai.
Pastaba: Klasifikavimas į politikos tipus atliekamas pagal Klimato politikos duomenų bazę. Diagrama atspindi visas Klimato politikos duomenų bazėje įrašytas politikos kryptis.
Lyginamasis pranašumas taip pat svarbus
Kalbant apie elektromobilius, dėl pasaulinės klimato politikos automobilių pramonėje labai padidėjo TUI, susijusios su EV, skirtomis EMDE, ir pabrėžiamas pasaulinis elektromobilių rinkų pobūdis (2 pav., c skydelis). Natūralu, kad šalies ankstesnė automobilių gamybos patirtis buvo svarbus veiksnys pritraukti šiuos srautus. Nors negalime rasti ekonometrinių įrodymų, kad su EV susijusios TUI reagavo į vidaus klimato politiką šiame sektoriuje, tai gali atspindėti pastaruoju metu šios politikos atsiradimą EMDE. Indonezijos, Meksikos ir Tailando pavyzdžiai, kurie pritraukė daug tokio tipo TUI, rodo, kad esamo santykinio pranašumo naudą greičiausiai padidino neseniai priimtos nacionalinės strategijos. Šiomis strategijomis buvo teikiamos subsidijos investuotojams ir skatinama vietinė elektromobilių rinka, pavyzdžiui, subsidijuojant elektromobilių pirkimą ir mokesčių lengvatas įkrovimo stotims. Vengrija, kita pagrindinė TUI į elektromobilius gavėja, pati nepriėmė jokios transporto priemonių klimato politikos, tačiau jai naudosis įvairios ES lygmens politikos priemonės ir galimybė patekti į ES rinką. Be to, Vengrija užsiėmė dvišale diplomatija su Kinija, kuri dabar yra didžiausias jos TUI technologijoms šaltinis.
Žaliojo vandenilio atveju TUI geriausiai gali gauti tos šalys, kurios jau turi didelę atsinaujinančios energijos dalį. Priežastis ta, kad vandenilis laikomas „žaliuoju“ tik tada, kai jis gaminamas naudojant atsinaujinančią energiją. Investuotojai į vandenilio gamybą norės užtikrinti, kad šalyje būtų papildomos energijos. Taigi atsinaujinančios energijos politikos sistemos įgyvendinimas gali duoti dvigubą atlygį. 2020 m. pradėta ES vandenilio strategija palengvino žaliųjų vandenilio TUI į EMDE įgyvendinant strategines iniciatyvas ir bendradarbiaujant su potencialių gavėjų šalių vyriausybėmis. Čilė, Egiptas ir Marokas, kuriems buvo pranešta apie didelius žaliojo vandenilio TUI pranešimus, 2020 ar 2021 m. priėmė tam tikrą „nacionalinę žaliojo vandenilio strategiją“, o tai rodo pagrindinį vaidmenį investuojant vyriausybių pastangas skatinant kurti politikos sistemas. Šalys gavėjos suderinti investuojančių ir gaunančių šalių interesus. Šios nacionalinės strategijos, kurias galima laikyti pramonės politikos forma, apėmė sąnaudų mažinimą tiekimo grandinėje, regioninės pramonės integracijos planus, pramonės grupių kūrimą, nacionalinį saugojimo planą, tarptautinio koordinavimo stiprinimą, siekiant užtikrinti finansavimą, nacionalinę vandenilio rinką, nacionalinių mokslinių tyrimų ir plėtros pajėgumų kūrimą bei paramą vandenilio eksportui.
Struktūrinė politika gali padėti padidinti žaliųjų TUI lygį
Paskutinis, bet ne mažiau svarbus dalykas, dar viena svarbi kliūtis pritraukti finansavimą EMDE yra jų struktūrinės politikos trūkumai, pvz., institucijų kokybė ir žmogiškojo kapitalo prieinamumas. Iš tikrųjų mes pastebime, kad išorės sektoriaus atvirumas (prekybai ir kapitalo srautams), teisinė valstybė ir žmogiškojo kapitalo prieinamumas padeda paaiškinti žaliųjų TUI lygio skirtumus įvairiose šalyse. Pastarasis papildo Cai ir kt. (2024), kurie pabrėžia struktūrinių reformų, nukreiptų į išorės sektoriaus atvirumą ir valdymą, vaidmenį pritraukiant oficialų klimato kaitos finansavimą.
Apibendrinant galima pasakyti, kad, norėdamos pritraukti žaliąsias TUI, vyriausybės turi įgyvendinti klimato politiką dominančiuose sektoriuose, išnaudodamos savo santykinį pranašumą ir strateginėmis partnerystėmis įsijungdamos į tarptautines iniciatyvas. Žvelgiant į priekį, strateginės partnerystės kūrimas gali tapti dar svarbesnis geopolitinio susiskaldymo kontekste, nes mūsų įrodymai rodo, kad ekologiškos TUI tarp politiškai nutolusių šalių mažiau tikėtina. Tačiau klimato politikos įgyvendinimas ir verslo aplinkos gerinimas yra pademonstruotos strategijos, kuriomis šalys gali būti patrauklios užsienio investuotojams.
Autorių pastaba: čia išsakytos nuomonės yra autorių. Jie nebūtinai atspindi TVF, jo vykdomosios valdybos ar TVF vadovybės požiūrį.
Nuorodos
Bretschger, L (2024), „Economic Pathways: A New Approach to Climate Policy“, VoxEU.org, liepos 8 d.
Cai, K, T Lamaire, A Medici, G Melina, G Schwerhoff ir S Thube (2024), „Atsinaujinančių išteklių panaudojimas Afrikoje į pietus nuo Sacharos: kliūtys, reformos ir ekonominės perspektyvos“, TVF personalo pastaba dėl klimato Nr. 2024/005.
Capelle, D, D Kirti, N Pierri ir G Villegas Bauer (2023), „Klimato kaitos švelninimas įmonės lygmeniu: mąstyk apie atsilikimus“, TVF darbo dokumentas 2023 (242).
Crescenzio, A de ir E Lepers (2023), „Portfelinio investicijų finansavimo trūkumas žaliosiose įmonėse besivystančiose rinkose“, VoxEU.Org, spalio 30 d.
Jaumotte, F, J Kim, S Pienknagura ir G Schwerhoff (2024), „Žaliųjų TUI skatinimo politika: geriausia besivystančių rinkų ir besivystančių ekonomikų praktika“, TVF personalo pastaba dėl klimato Nr. 2024/004.