Viso pasaulio šalys turi kovoti su ekonominiais geopolitinės įtampos ir kitų netikėtų sukrėtimų padariniais. Naujausias iš ilgo pastarojo meto sukrėtimų sąrašo yra besitęsianti Rusijos invazija į Ukrainą, kuri sukėlė energijos kainų šuolį ir sutrikdė pasaulines tiekimo grandines. Norėdami sėkmingai valdyti šių sukrėtimų ekonomines pasekmes, politikos formuotojai turi suprasti, kaip įmonės į juos reaguoja.
Energetinio šoko poveikis
Rusijos karas Ukrainoje padarė didelį poveikį energijos kainoms visame pasaulyje, ypač Europoje. Didžiojoje Britanijoje per kelis mėnesius didmeninės energijos kainos išaugo keturis kartus (žr. 1 pav.). Daugeliui įmonių šis sukrėtimas iš karto sukėlė susirūpinimą dėl išlikimo, atsižvelgiant į pagrindinį energijos vaidmenį daugelyje gamybos procesų. Yra rimtų priežasčių manyti, kad tvirtos reakcijos į tokį sukrėtimą nėra vienalytės: pasiūlos veiksniai, tokie kaip dydis (Kalemli-Ozcan ir Saffie 2023), gamybos technologija (Durante ir kt., 2022), rinkos struktūra (Duso ir Szucs 2017). ), o įmonės valdymas (Lamorgese ir kt., 2022, Jones ir kt., 2024) gali turėti įtakos tiksliam veiksmų rinkiniui. paveikta įmonė gali imtis. Taip pat gali būti ir paklausos veiksniai (Fabra ir Reguant 2014). Ypač neseniai įvykęs energijos kainų šokas turėjo perskirstymo šoko požymius, kai įmonės įvairiais būdais koregavo savo sąnaudas, produkciją, kainas ir gamybos procesus.
Naudojame naują susietų, dažno tyrimo mikroduomenų, iš anksto užregistruoto analizės plano ir analitinių priemonių derinį, skirtą didelio masto atsakymams analizuoti ir dokumentuoti, kaip įmonės, turinčios skirtingą energijos kainų poveikį pramonės šakose ir tarp jų, reaguoja įvairiose srityse. pavyzdžiui, produkcijos kainų koregavimas, sąnaudų valdymas, procesų palaikymas ir galiausiai siekis išgyventi pasikeitusiame ekonominiame kraštovaizdyje.
1 pav JK didmeninės dujų kainos
Metodologinė pažanga
Atkreipiame dėmesį į esamų, bet nepakankamai naudojamų realiuoju laiku atliekamų tyrimų ir administracinių mikroduomenų, kuriuos renka JK Nacionalinis statistikos biuras, naudingumą, siekiant padėti politikos formuotojams suprasti ekonominius sukrėtimus realiuoju laiku. Be to, nustatome sritis, kuriose trūksta esamų duomenų šaltinių dėl to, kad apklausos ir administraciniai duomenys duoda prieštaringus rezultatus, arba dėl to, kad mokslininkai yra priversti naudoti apytikslius subjektyvius duomenis, o ne aukštos kokybės administracinius duomenis, kurie jau yra surinkti, bet dar nėra prieinami tyrimų tikslais. Tai veiksmingai riboja politikos veiksmingumą arba nepakankamai panaudoja informacinius išteklius, dėl kurių fiskalinės intervencijos gali būti veiksmingesnės (Fetzer ir kt., 2024, Feld ir Fetzer 2024).
Taip pat kuriame duomenų sistemą, skirtą įmonių atsakams į ekonominius sukrėtimus beveik realiuoju laiku analizuoti, o vėliau taikome, kad suprastume įmonės reakciją į energijos kainų šoką. Mūsų metodika sujungia skaidrų tyrimo planą, kuris nustato, kokie variantai naudojami poveikiui nustatyti, su pažangiais, didelio masto analizės metodais, kad būtų galima išsamiai suprasti, kaip šie atsakymai skiriasi pagal dydį ir pramonės šaką. Norėdami sureguliuoti analizę, prieš pradėdami bet kokį pradinį duomenų tyrimą, šiuos metodus išdėstėme viešai prieinamame išankstinės analizės plane.
Pagrindinės išvados
- Išlaidų perkėlimas: Vidutiniškai įmonės linkusios dalį padidėjusių energijos sąnaudų perkelti savo klientams. Tačiau šis perėjimas labai skiriasi priklausomai nuo dydžio. Mažesnės įmonės paprastai padidina savo produkcijos kainas, palyginti su didesnėmis įmonėmis, kurios linkusios absorbuoti dalį išlaidų ir daugiau investuoti į kapitalo gerinimą.
- Finansiniai koregavimai: Įmonės dar neatleidžia darbuotojų ir neskelbia bankrotų pastebimai daug. Vietoj to, reaguodami į šoką, jie kaupia grynųjų pinigų atsargas ir padidina skolos lygį. Ši tendencija ypač ryški tarp mažų įmonių.
- Veiklos pokyčiai: Mūsų tyrimai rodo, kad įmonės keičia savo veiklos praktiką, reaguodamos į energijos kainas. Visų pirma, tiek didelės, tiek mažos įmonės pereina prie labiau nutolusių darbo susitarimų, dėl kurių kai kurios energijos sąnaudos gali būti perkeltos darbuotojams, o tai iliustruoja prisitaikančią strategiją, kaip valdyti didėjančias pridėtines išlaidas.
- Pramonės skirtumai: Firmų reakcijos yra labai nevienalytės ir skiriasi priklausomai nuo dydžio ir pramonės šakos. Pavyzdžiui, kol statybų įmonės investuoja į kapitalą, mažesnės svetingumo sektoriaus įmonės didina savo atsargas.
- Išgyvenamumo rodikliai: Įdomu tai, kad mūsų tyrimai rodo, kad, nepaisant ekonominio spaudimo, įmonės artimiausiu metu nesuvokia neišvengiamos grėsmės jų išlikimui. Smulkaus verslo savininkų pasitikėjimas tebėra aukštas, net jei administraciniai duomenys rodo, kad mažosios įmonės pasitraukia iš verslo.
Poveikis politikos formuotojams
Šis tyrimas ne tik suteikia įžvalgų apie tai, kaip įmonės prisitaiko prie dabartinės energijos krizės, bet ir pasimoko kuriant būsimą politiką. Trumpuoju laikotarpiu, kai vyriausybės svarsto, kaip remti įmones vykstančios energijos krizės metu, mūsų išvados rodo, kad intervencijos turėtų būti nukreiptos į įmonės dydį ir pramonės poreikius (Cox ir kt., 2024).
Pavyzdžiui, mūsų išvados rodo pritaikytos verslo paramos svarbą, kuri pripažįsta skirtingą energijos kainų sukrėtimo poveikį įvairiuose sektoriuose. Be to, sunkumų patiriančių įmonių paramos politika gali skirtis nuo politikos, kuria siekiama palengvinti greitą prisitaikymą prie kintančių rinkos sąlygų. Gebėjimas tiksliai išmatuoti ir analizuoti įmonės atsakymus beveik realiuoju laiku yra svarbiausias dalykas, kad šis taikymas būtų teisingas.
Ilgainiui tvirtas prisitaikymas prie energijos kainų šoko gali išmokyti mus apie kelią į ekologiškesnę, labiau klestinčią ekonomiką. Šių atsakymų supratimas suteikia neįkainojamų įrodymų kuriant tikslinę politiką, skatinančią ilgalaikį atsparumą. Mūsų tyrimas yra gyvybiškai svarbus politikos formuotojų šaltinis, padedantis nustatyti įrodymais pagrįstą energijos krizės sudėtingumo kursą, kartu stebint didesnį tikslą – tvarią ateitį.
Išvada
Neapibrėžtumo pasaulyje turint prisitaikymo priemonių gali būti viskas pakeista – tiek įmonėms, tiek politikos formuotojams. Mūsų darbo dėl energetikos krizės pastebėjimai gali pasitarnauti kaip planas, padėsiantis įveikti būsimus ekonominius iššūkius, užtikrinant, kad įmonės ne tik išgyventų, bet ir klestėtų besikeičiančiame pasaulyje.
Autorių pastaba: bet kokios išsakytos nuomonės yra tik autorių ir nebūtinai atspindi Konkurencijos ir rinkų institucijos (CMA) arba Nacionalinės statistikos tarnybos (ONS) nuomonę.
Nuorodos
Cox, L, J Feng, G Müller, E Pastén, R Schoenle ir M Weber (2024), „Optimali monetarinė ir fiskalinė politika išskaidytose ekonomikose“, NBER darbo dokumentas Nr. 32914.
Durante, E, A Ferrando ir P Vermeulen (2022), „Pinigų politika, investicijos ir įmonių nevienalytiškumas“, Europos ekonomikos apžvalga 148, 104251.
Duso, T ir F Szucs (2017), „Rinkos galia ir nevienalytis perdavimas Vokietijos elektros mažmeninėje prekyboje“, Europos ekonomikos apžvalga 98: 354–372.
Fabra, N ir M Reguant (2014), „Emisijos sąnaudų perdavimas elektros rinkose“, Amerikos ekonomikos apžvalga 104(9): 2872-2899.
Feld, I ir T Fetzer (2024), „Veikimo būsenos pajėgumai ir klimato (veikimo) veiksmai“, CEPR diskusijų dokumentas, 18894.
Fetzer, T, C Shaw ir J Edenhofer (2024), „Informacinės valstybės ribos“, CEPR diskusijų dokumentas, 18773.
Jones, K, W Li, P Mizen, R Riley ir J Schneebacher (2024), „Ar geriau valdomos įmonės yra atsparesnės ir labiau prisitaiko prie sukrėtimų?“, ESCoE diskusijų dokumentas, 2024–2004 m.
Kalemli-Ozcan, S ir F Saffie (2023), „Finance and growth: Firm heterogeneity and creative destruction“, U Akcigit ir J Van Reenen (red.), Kūrybinio naikinimo ekonomika, Harvardo universiteto leidykla.
Lamorgese, A, A Linarello, M Patnaik ir F Schivardi (2022), „Vadybos praktika ir atsparumas sukrėtimams: Covid-19 įrodymai“, CEPR diskusijų dokumentas 15987.
