Kai kaupiate savo pirmuosius kapitalo etapus – ypač išankstinio paleidimo arba paleidimo etape – smulkieji investuotojai, dažnai vadinami verslo angelais, gali pakeisti žaidimą. Šie asmenys ne tik suteikia kapitalo, bet ir dažnai atneša vertingos patirties, ryšių ir įžvalgų, bendrai vadinamų „protingais pinigais“.
Tačiau smulkieji investuotojai turi diversifikuoti savo portfelius, kad sumažintų didelę riziką, susijusią su pradiniu investavimu. Jiems diversifikavimas reiškia savo kapitalo paskirstymą per 10 ir daugiau investicijų ir bent 50 % kapitalo rezervavimą būsimiems tolesniems etapams. Bendra suma, kurią jie investuoja į startuolius, neturėtų viršyti 2–8 % jų grynojo turto (neįskaitant pagrindinės gyvenamosios vietos). Dėl to asmuo, kurio grynasis turtas yra 5 mln. EUR, paprastai gali įsipareigoti pradėti savo verslą bet kuriuo konkrečiu etapu, paprastai svyruoja nuo 5 000 EUR iki 20 000 EUR.
Iš pažiūros galite pamanyti, kad kelių mažų investicijų priėmimas gali užgriozdinti jūsų viršutinės ribos lentelę, padidinti valdymo darbą ir apsunkinti būsimus finansavimo etapus, ypač su instituciniais investuotojais. Tačiau tai nereiškia, kad turėtumėte visiškai atleisti smulkiuosius investuotojus. Yra abipusiai naudingas sprendimas: sindikacija.
Sindikatų galia
Sindikatai leidžia smulkiems investuotojams sutelkti savo išteklius ir būti jūsų viršutinės ribos lentelėje kaip vienas vardas. Šis metodas suteikia prieigą prie protingų pinigų iš kelių angelų ir išvengia perkrauto stalo.
Praktikoje sindikatai gali būti steigiami nuo pat pirmojo nuosavybės finansavimo etapo, arba galite įtraukti pavienius investuotojus, suprasdami, kad vėliau jie greičiausiai bus sujungti į sindikatą. Bet kuriuo atveju tai suteikia jums lankstumo ir kontrolę savo viršutinės ribos lentelę, o smulkiesiems investuotojams lengviau prisijungti prie jūsų kelionės.
Sindikato sukūrimas
Kai nuspręsite priimti mažuosius investuotojus per sindikatą, turite atlikti keletą svarbių žingsnių.
-
Teisinė struktūra ir dokumentacija
Pirmasis sprendimas sukasi apie teisinę sindikato struktūrą. Skirtingos sindikavimo platformos siūlo įvairius šablonus ir parinktis. Iš esmės yra trys pagrindiniai jo struktūros būdai:
- Sutartis tarp investuotojų: Kiekvienas investuotojas atskirai rodomas jūsų viršutinės ribos lentelėje, tačiau vienam iš jų suteikia įgaliojimą, kuris tampa „pagrindiniu investuotoju“ arba atstovu, supaprastindamas valdymą.
- Patikėtinis arba patikėtinis: Patikėtinis yra įtrauktas į jūsų kapitalizacijos lentelę ir visų investuotojų vardu valdo akcijas, kartu atstovaujant juos jūsų kapitalizacijos lentelėje.
- Specialiosios paskirties transporto priemonė (SPV): Specialiai investicijoms sukuriamas juridinis asmuo, o investuotojai valdo SPV akcijas, kurios savo ruožtu valdo jūsų startuolio akcijas.
Kiekviena struktūra turi savo privalumų ir trūkumų, priklausomai nuo jūsų ir investuotojo poreikių bei reguliavimo aplinkos šalyje, kurioje yra lėšas pritraukiantis subjektas ir galbūt iš kur ateina investuotojai. Nors kai kurios platformos palengvina procesą pateikdamos šablonus, atminkite, kad sindikato sukūrimas gali būti teisiškai sudėtingas, todėl verta pasikonsultuoti su patyrusiais patarėjais.
-
Vaidmenys ir pareigos sindikate
Sindikatas paprastai apima keturis pagrindinius vaidmenis:
- Platforma / transporto priemonė: Priemonė arba struktūra, naudojama investuotojams sutelkti.
- Sindikato valdytojas: vaidmenį gali atlikti jūs (idealus) arba patyręs angelas investuotojas arba verslo angelų tinklas (BAN), valdantis kasdienes operacijas ir investavimo procesus.
- Investuotojo atstovas: Vienas iš investuotojų, dažniausiai labiausiai patyręs arba jūsų valdyboje sėdintis, yra ryšys tarp sindikato ir jūsų startuolio.
- Sindikato nariai: Individualūs investuotojai angelai, dalyvaujantys sindikate.
Aiškiai apibrėžti, kas ką daro, yra labai svarbu sklandžiam sindikato veikimui. Sindikato valdytojas ir investuotojo atstovas turėtų būti žmonės, kuriais pasitikite, nes jie atliks pagrindinį vaidmenį valdant santykius su investuotojais ir priimant sprendimus.
Sindikato valdymas visos investicijos metu
Sindikato steigimas yra tik pirmas žingsnis. Taip pat svarbu ją valdyti per visą investicijos gyvavimo ciklą – paprastai nuo 5 iki 10 metų. Štai keletas dalykų, į kuriuos reikia atsižvelgti:
- Tolesni raundai: Idealiu atveju galite naudoti tą pačią sindikato struktūrą tolesniems raundams. Ši sąranka leidžia prisijungti naujiems investuotojams neišardant esamos struktūros, todėl būsimas kapitalo pritraukimas tampa sklandesnis.
- Valdymas: Bėgant metams gali pasikeisti sindikato sudėtis – investuotojai gali norėti pasitraukti arba gali tekti pakeisti sindikato valdytoją. Labai svarbu turėti valdymo procesus, kad būtų galima valdyti šiuos pokyčius, užtikrinant skaidrumą ir sklandų perėjimą.
- Išlaidos ir ekonomika: Sindikatams tenka nuolatinės išlaidos – nuo teisinių mokesčių iki kompensacijos už sindikato valdytojo darbo laiką. Kai kurios išlaidos patiriamos iš anksto, o kitos – nuolat, išeinant ir baigiant sindikatą. Svarbu iš anksto suderinti lūkesčius dėl šių išlaidų ir investuotojų, todėl vėliau galima išvengti netikėtumų. Turite nuspręsti, kokias išlaidas sumokėsite startuolis ir kokias išlaidas padengs investuotojai. Idealiu atveju jūs mokate juos visus.
Sindikatai yra naudingi verslininkams ir investuotojams
Kaip aprašyta, sindikatai gali būti naudingi tiek verslininkams, tiek investuotojams. Verslininkams jie suteikia prieigą prie įvairaus kapitalo, patirties ir tinklų be perpildytos lentelės trūkumo. Investuotojai savo ruožtu įgyja galimybę diversifikuotis ir dalyvauti startuoliuose, kuriems reikalingas didesnis minimalus investicinis bilietas nei jie gali sau leisti patys.
Nors sindikato steigimas ir valdymas reikalauja dėmesio ir kainuoja, nauda nusveria sudėtingumą. Sėkmė priklauso nuo tinkamo sindikato tipo pasirinkimo, aiškių vaidmenų, gerai dokumentuotų ir paprastų procesų bei visų dalyvaujančių šalių geros valios. Tinkamai sukonfigūruodami sindikatai gali padėti verslininkams pritraukti daugiau kapitalo, užmegzti tvirtesnius santykius ir išlaikyti savo verslą pasirengusią augti.