{"id":516,"date":"2024-10-19T12:30:14","date_gmt":"2024-10-19T12:30:14","guid":{"rendered":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/2024\/10\/19\/hipotekos-paklausos-busto-vartojimo-kanalas\/"},"modified":"2024-10-19T12:30:14","modified_gmt":"2024-10-19T12:30:14","slug":"hipotekos-paklausos-busto-vartojimo-kanalas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/2024\/10\/19\/hipotekos-paklausos-busto-vartojimo-kanalas\/","title":{"rendered":"Hipotekos paklausos b\u016bsto vartojimo kanalas"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Gerai suprantama, kad nekilnojamojo turto skolinimo bumas gali sukelti finansines krizes ir silpn\u0105 atsigavim\u0105 (Schularick ir kt., 2014). Tod\u0117l b\u016bsto kain\u0173 didinimas, kartu su spar\u010diai did\u0117jan\u010diu hipotekos skolinimu, tur\u0117t\u0173 b\u016bti vertinamas kaip nerimo prie\u017eastis. Kaip pavyzdys JK, 1 paveiksle parodyta, kaip per pastaruosius tris de\u0161imtme\u010dius b\u016bsto kainos ir hipotekos skolos augo daug grei\u010diau nei pajamos. Literat\u016broje buvo sukurti du svarb\u016bs kanalai, paai\u0161kinantys teigiam\u0105 ry\u0161\u012f tarp b\u016bsto kain\u0173 ir b\u016bsto paskolos skolinimosi. Pirma, jei did\u0117ja b\u016bsto kainos, savininkai <em>nori<\/em> pasiskolinti daugiau, kad turto padid\u0117jimas b\u016bt\u0173 paverstas vartojimo padid\u0117jimu (Mian ir Sufi 2011). Tai yra turto kanalas, kuris daugiausia taikomas nam\u0173 savininkams, bet ne pirm\u0105 kart\u0105 perkantiems. Antra, padid\u0117jus b\u016bsto kainoms, nam\u0173 \u016bkiai gali pasiskolinti daugiau, nes padid\u0117jo j\u0173 u\u017estato vert\u0117, tod\u0117l skolintis yra pigiau ir lengviau gauti (Campbell ir Cocco, 2007). Tai kredito apribojimo kanalas, taikomas ir nam\u0173 savininkams, ir pirm\u0105 kart\u0105 perkantiems.<\/p>\n<p>Neseniai paskelbtame dokumente parodome, kad jei b\u016bsto kainos did\u0117ja, pirk\u0117jai, suvar\u017eyti ind\u0117li\u0173, turi skolintis daugiau, jei negali lengvai suma\u017einti b\u016bsto dyd\u017eio (Ahlfeldt ir kt., 2024). \u0160\u012f b\u016bsto kain\u0173 poveik\u012f hipotekos paklausai pa\u017eymime<em> b\u016bsto vartojimo kanalas<\/em>ir tai taikoma visiems pirk\u0117jams. Nors \u0161is kanalas yra intuityvus daugeliui (b\u016bt\u0173) b\u016bsto pirk\u0117j\u0173, jis neatitinka standartini\u0173 ekonomini\u0173 modeli\u0173, kuriuose, kai b\u016bsto kainoms kyla, b\u016bsto pirk\u0117jai renkasi proporcingai ma\u017eesnius namus, kad i\u0161laikyt\u0173 pastovias b\u016bsto i\u0161laidas.<\/p>\n<p><strong>1 pav<\/strong> B\u016bsto kain\u0173, pajam\u0173 ir hipotekos paskol\u0173 raida JK<\/p>\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Turinys;<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/2024\/10\/19\/hipotekos-paklausos-busto-vartojimo-kanalas\/#Busto_vartojimo_kanalo_hipotekos_paklausoje_ivertinimas\" >B\u016bsto vartojimo kanalo hipotekos paklausoje \u012fvertinimas<\/a><ul class='ez-toc-list-level-6' ><li class='ez-toc-heading-level-6'><ul class='ez-toc-list-level-6' ><li class='ez-toc-heading-level-6'><ul class='ez-toc-list-level-6' ><li class='ez-toc-heading-level-6'><ul class='ez-toc-list-level-6' ><li class='ez-toc-heading-level-6'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/2024\/10\/19\/hipotekos-paklausos-busto-vartojimo-kanalas\/#Pastabos_istisines_linijos_rodo_faktines_duomenu_tendencijas_Bruksnines_linijos_pateikia_priesingus_rezultatus_kai_nera_vartojimo_kanalo_bruksnine_raudona_linija_reiskia_kad_nera_vartojimo_kanalo_punktyrine_melyna_linija_atitinka_silpnesni_vartojimo_kanala_nei_matome_duomenyse\" >Pastabos: i\u0161tisin\u0117s linijos rodo faktines duomen\u0173 tendencijas. Br\u016bk\u0161nin\u0117s linijos pateikia prie\u0161ingus rezultatus, kai n\u0117ra vartojimo kanalo: br\u016bk\u0161nin\u0117 raudona linija rei\u0161kia, kad n\u0117ra vartojimo kanalo, punktyrin\u0117 m\u0117lyna linija atitinka silpnesn\u012f vartojimo kanal\u0105, nei matome duomenyse.<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/2024\/10\/19\/hipotekos-paklausos-busto-vartojimo-kanalas\/#Atsiemimai_uz_politika\" >Atsi\u0117mimai u\u017e politik\u0105<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/2024\/10\/19\/hipotekos-paklausos-busto-vartojimo-kanalas\/#Nuorodos\" >Nuorodos<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Busto_vartojimo_kanalo_hipotekos_paklausoje_ivertinimas\"><\/span>B\u016bsto vartojimo kanalo hipotekos paklausoje \u012fvertinimas<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Nat\u016bralu, kad duomenyse stebimus hipotekos skolinimosi poky\u010dius lemia visi min\u0117ti kanalai. Nor\u0117dami atskirti skirtingus kanalus, \u012fvertiname hipotekos paklausos ir pasi\u016blos lyg\u010di\u0173 sistem\u0105 naudodami unikal\u0173 duomen\u0173 rinkin\u012f. Sandori\u0173 kainas i\u0161 JK \u017eem\u0117s registro deriname su duomenimis apie hipotekos vert\u0119, pal\u016bkan\u0173 normas ir skolininko am\u017ei\u0173 bei pajamas sandorio metu, apiman\u010dius visas JK hipotekos i\u0161davimas nuo 2005 iki 2017 m. M\u016bs\u0173 skai\u010diavimai rodo, kad hipotekos paklausos elastingumas atsakas \u012f b\u016bsto kainas yra teigiamas ir gana auk\u0161tas \u2013 0,82. Tai rei\u0161kia, kad kas 1% padid\u0117jus b\u016bsto kainoms, b\u016bsto paskol\u0173 paklausa i\u0161auga 0,82%. Tai rodo, kad b\u016bsto ir ne b\u016bsto vartojimas yra ma\u017eiau pakei\u010diami, nei manoma standartiniuose ekonominiuose modeliuose, kai tikimasi, kad nam\u0173 \u016bkiai suma\u017e\u0117s iki \u012fperkamesni\u0173 b\u016bst\u0173, \u017eymiai nepadidindami skolinimosi.<\/p>\n<p>Mes \u012ftraukiame hipotekos paklausos elastingumo \u012fvertinimus b\u016bsto kain\u0173 at\u017evilgiu \u012f platesn\u012f ekonomin\u012f model\u012f, kuriame s\u0105veikauja b\u016bsto ir hipotekos rinkos. Intuityviai suprantama, kad kylant b\u016bsto kainoms \u2013 galb\u016bt d\u0117l \u200b\u200bdid\u0117jan\u010dios paklausos, kurios nepatenkina pakankama nauja pasi\u016bla \u2013 nam\u0173 \u016bkiai ie\u0161ko didesni\u0173 b\u016bsto paskol\u0173. Pana\u0161iai did\u0117jant skolinimuisi \u2013 pavyzd\u017eiui, d\u0117l ma\u017eesni\u0173 pal\u016bkan\u0173 norm\u0173 ar didesn\u0117s konkurencijos tarp bank\u0173 (Szumilo 2021) \u2013 auga b\u016bsto paklausa, nes nam\u0173 \u016bkiai gali finansuoti pirkinius didesn\u0117mis kainomis. Tai sukuria gr\u012f\u017etamojo ry\u0161io kilp\u0105, d\u0117l kurios kylan\u010dios b\u016bsto kainos sustiprinamos hipotekos rinkoje.<\/p>\n<p>Sukalibruojame \u0161\u012f model\u012f, kad jis atitikt\u0173 JK vidutini\u0173 b\u016bsto kain\u0173 ir hipotekos paskol\u0173 dyd\u017ei\u0173 tendencijas nuo 1995 m. Tada imituojame, kaip b\u016bt\u0173 pasikeitusios b\u016bsto kainos ir paskol\u0173 dyd\u017eiai, jei b\u016bsto paskol\u0173 paklausos elastingumas b\u016bsto kain\u0173 at\u017evilgiu b\u016bt\u0173 lygus nuliui. Pagal \u0161\u012f hipotetin\u012f scenarij\u0173, kai n\u0117ra b\u016bsto vartojimo kanalo, nam\u0173 \u016bkiai reaguoja \u012f kylan\u010dias kainas ma\u017eindami, o ne daugiau skolindamiesi, kaip manoma standartiniuose modeliuose. M\u016bs\u0173 rezultatai, pavaizduoti 2 paveiksle, rodo, kad be b\u016bsto vartojimo kanalo b\u016bsto paskolos JK b\u016bt\u0173 50% ma\u017eesn\u0117s nei steb\u0117ta. Pa\u010dios b\u016bsto kainos b\u016bt\u0173 31 % ma\u017eesn\u0117s, nes pagal \u0161\u012f hipotetin\u012f scenarij\u0173 neb\u016bt\u0173 gr\u012f\u017etamojo ry\u0161io. Tod\u0117l b\u016bsto vartojimo kanalas yra ne tik intuityvus, bet ir kiekybi\u0161kai svarbus.<\/p>\n<p><strong>2 pav <\/strong>Kontrafaktin\u0117s tendencijos, atmetus vartojimo kanal\u0105<\/p>\n<h6><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Pastabos_istisines_linijos_rodo_faktines_duomenu_tendencijas_Bruksnines_linijos_pateikia_priesingus_rezultatus_kai_nera_vartojimo_kanalo_bruksnine_raudona_linija_reiskia_kad_nera_vartojimo_kanalo_punktyrine_melyna_linija_atitinka_silpnesni_vartojimo_kanala_nei_matome_duomenyse\"><\/span><em>Pastabos<\/em>: i\u0161tisin\u0117s linijos rodo faktines duomen\u0173 tendencijas. Br\u016bk\u0161nin\u0117s linijos pateikia prie\u0161ingus rezultatus, kai n\u0117ra vartojimo kanalo: br\u016bk\u0161nin\u0117 raudona linija rei\u0161kia, kad n\u0117ra vartojimo kanalo, punktyrin\u0117 m\u0117lyna linija atitinka silpnesn\u012f vartojimo kanal\u0105, nei matome duomenyse.<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h6>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Atsiemimai_uz_politika\"><\/span>Atsi\u0117mimai u\u017e politik\u0105<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>B\u016bsto vartojimo kanalo dydis, kur\u012f apra\u0161ome savo darbe, turi reik\u0161mingos \u012ftakos ekonominiam pa\u017eeid\u017eiamumui ir b\u016bsto rinkos ciklams. \u0160ioje skiltyje pateikti nauji rezultatai sustiprina hipotekos skolos makroprudencinio reguliavimo pagrind\u0105 (Ning ir Dagher 2012, Kuhn ir kt., 2020). Smarkaus b\u016bsto kain\u0173 augimo laikotarpiais nam\u0173 \u016bkis sieks didesn\u0117s hipotekos, kuri be makroprudencini\u0173 intervencij\u0173, toki\u0173 kaip didel\u0117s paskolos su pajamomis arba paskolos ir vert\u0117s hipotekos apribojimai, tiesiogiai padidins hipotekos skol\u0105 ekonomikoje. reaguojant \u012f b\u016bsto kain\u0173 padid\u0117jim\u0105.<\/p>\n<p>B\u016bsto vartojimo kanalas suteikia kriti\u0161k\u0105 \u012f\u017evalg\u0105 apie b\u016bsto rinkos dinamik\u0105 ir platesnes jos ekonomines pasekmes. Kadangi b\u016bsto kainos ir toliau kyla, politikos formuotojams, nekilnojamojo turto specialistams ir finans\u0173 planuotojams labai svarbu suprasti \u0161\u012f kanal\u0105. I\u0161\u0161\u016bkis yra suderinti b\u016bsto nuosavyb\u0117s siekius su finansiniu stabilumu, kad b\u016bt\u0173 i\u0161vengta netvarios skolos ciklo. M\u016bs\u0173 tyrimas papildo m\u016bs\u0173 supratim\u0105 apie gr\u012f\u017etamojo ry\u0161io tarp b\u016bsto kain\u0173 ir nam\u0173 \u016bkio sverto kilp\u0105 ir pabr\u0117\u017eia b\u016bsto vartojimo kanalo vaidmen\u012f skatinant \u0161i\u0105 kilp\u0105 (be turto ir kredito apribojimo kanal\u0173).<\/p>\n<p><em>Autori\u0173 pastaba: bet kokia i\u0161reik\u0161ta nuomon\u0117 yra tik autori\u0173 nuomon\u0117 ir netur\u0117t\u0173 b\u016bti laikoma Anglijos banko ar bet kurio jo politikos komiteto nuomone (arba prane\u0161ama kaip atstovaujanti).<\/em><\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Nuorodos\"><\/span>Nuorodos<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Ahlfeldt, G, N Szumilo ir J Tripathy (2024), \u201eHousing-Consumption Channel of Mortgage Demand\u201c, CEPR diskusij\u0173 dokumentas Nr. 19370.<\/p>\n<p>Campbell, J ir J Cocco, (2007), \u201eKaip b\u016bsto kainos veikia vartojim\u0105? \u012erodymai i\u0161 mikro duomen\u0173\u201c, <em>Monetarin\u0117s ekonomikos \u017eurnalas<\/em> 54(3): 591\u2013621.<\/p>\n<p>Mian, A ir A Sufi (2011), \u201eNam\u0173 kainos, b\u016bsto kapitalu pagr\u012fstas skolinimasis ir JAV nam\u0173 \u016bkio sverto kriz\u0117\u201c, <em>Amerikos ekonomikos ap\u017evalga<\/em> 101(5): 2132\u20132156.<\/p>\n<p>Ning, F ir J Dagher (2012), \u201eSkolinimo reguliavimas ir hipotekos kriz\u0117\u201c, VoxEU.org, bir\u017eelio 26 d.<\/p>\n<p>Kuhn, M, M Schularick ir A Bartscher (2020), \u201eNelygyb\u0117 ir JAV nam\u0173 \u016bki\u0173 skola: Modigliani ir Minsky\u201c, VoxEU.org, gegu\u017e\u0117s 18 d.<\/p>\n<p>Primiceri, G, A Tambalotti ir A Justiniano (2017), \u201eHipotekos pal\u016bkan\u0173 galvos\u016bkis\u201c, VoxEU.org, spalio 31 d.<\/p>\n<p>Schularick, M, A Taylor ir \u00d2 Jord\u00e0 (2014), \u201eThe Great Mortgaging\u201c, VoxEU.org, spalio 12 d.<\/p>\n<p>Szumilo, N (2021), \u201eNauji hipotekos skolintojai ir b\u016bsto rinka\u201c, <em>Finans\u0173 ap\u017evalga<\/em> 25(4): 1299-1336.<\/p>\n<\/p><\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/cepr.org\/voxeu\/columns\/housing-consumption-channel-mortgage-demand\">Source link <\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Gerai suprantama, kad nekilnojamojo turto skolinimo bumas gali sukelti finansines krizes ir silpn\u0105 atsigavim\u0105 (Schularick ir kt., 2014). Tod\u0117l b\u016bsto kain\u0173 didinimas, kartu su spar\u010diai did\u0117jan\u010diu hipotekos skolinimu, tur\u0117t\u0173 b\u016bti vertinamas kaip nerimo prie\u017eastis. Kaip pavyzdys JK, 1 paveiksle parodyta, kaip per pastaruosius tris de\u0161imtme\u010dius b\u016bsto kainos ir hipotekos skolos augo daug grei\u010diau nei pajamos&#8230;.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[939,70,941,938,940],"class_list":["post-516","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-pasaulio-ekonomikos-naujienos","tag-busto","tag-hipotekos","tag-kanalas","tag-paklausos","tag-vartojimo"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/516","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=516"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/516\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=516"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=516"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=516"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}