<\/span><\/h6>\n\u0160is bank\u0173 ir vyriausyb\u0117s ry\u0161ys yra \u017einomas kaip valstyb\u0117s ir banko ry\u0161ys<\/em>o vidutiniu lygiu tai rodo sveik\u0105 finans\u0173 sektoriaus gil\u0117jim\u0105. Ta\u010diau bank\u0173 vyriausyb\u0117s skolos rizika EMDE pastaraisiais metais spar\u010diai i\u0161augo, nes vyriausyb\u0117s daugiau skolinosi ir skatino \u0161alies bankus jiems skolinti. COVID-19 pandemija prisid\u0117jo prie \u0161io augimo, nes u\u017esienio investuotojai pasitrauk\u0117 i\u0161 vietini\u0173 skol\u0173 rink\u0173, o vyriausyb\u0117s skola i\u0161augo iki istorini\u0173 auk\u0161tum\u0173 \u2013 nuo \u200b\u200b49 % BVP 2019 m. iki vidutini\u0161kai 55 % BVP 2023 m. Be to, buvo sukurti reguliavimo standartai. Siekdami u\u017efiksuoti rizik\u0105, kuri\u0105 prisiima bankai, da\u017enai neatsi\u017evelgiama \u012f ma\u017eesn\u0119 rizik\u0105, atsirandan\u010di\u0105 d\u0117l vyriausyb\u0117s skolos nevykdymo vietos valiuta, kuri yra reik\u0161minga kai kuriose EMDE ir palengvina \u0161i\u0173 pozicij\u0173 kaupim\u0105si.<\/p>\n2 pav<\/strong> Valstyb\u0117s skola BVP at\u017evilgiu ir valstyb\u0117s skola bendram bank\u0173 sektoriaus turtui 2023 m. (%)<\/p>\n<\/span>\u0160altiniai<\/em>: Pasaulio banko darbuotoj\u0173 skai\u010diavimai, pagr\u012fsti TVF tarptautine finansine statistika ir WEO duomenimis. <\/span><\/h6>\n\u0160io skolinimosi ir skolinimo bangos pasekm\u0117s buvo dvejopos: vyriausyb\u0117s labiau \u012fsiskolino (vertikali a\u0161is 2 paveiksle), o \u0161alies bankai tapo labiau veikiami valstyb\u0117s skolos (horizontalioji a\u0161is).<\/p>\n
Kadangi jokia vyriausyb\u0117s skola n\u0117ra visi\u0161kai nerizikinga (o EMDE vyriausyb\u0117s skola da\u017enai kelia daug didesn\u0119 rizik\u0105 nei i\u0161sivys\u010diusi\u0173 ekonomik\u0173) ir pastaruoju metu kyla susir\u016bpinimas d\u0117l skolos tvarumo (Van Trotsenburg ir Saavedra 2024), \u0161is glaudesnis ry\u0161ys tarp bank\u0173 ir j\u0173 vyriausybi\u0173 atskleid\u017eia EMDE. finans\u0173 sektorius su papildoma rizika, \u012fskaitant valstyb\u0117s skolos restrukt\u016brizavim\u0105 ir \u012fsipareigojim\u0173 nevykdym\u0105. \u0160is \u201emirtinas apkabinimas\u201c tarp bank\u0173 ir j\u0173 vyriausyb\u0117s yra ne tik EMDE problema, kaip parod\u0117 euro zonos kriz\u0117 (Grande ir Angelini 2014).<\/p>\n
<\/span>Did\u0117jan\u010dios rizikos<\/span><\/h2>\nNeseniai paskelbtoje ataskaitoje (2024 m. Pasaulio bankas) analizuojame dabartin\u0119 besivystan\u010dio valstybi\u0173 ir bank\u0173 s\u0105sajos EMDE b\u016bkl\u0119 ir galimus padarinius bei rekomenduojame politikos formuotojams imtis veiksm\u0173, siekiant suma\u017einti susijusi\u0105 rizik\u0105.<\/p>\n
Be abejo, dauguma EMDE bank\u0173 demonstravo atsparum\u0105 daugeliui persidengian\u010di\u0173 sukr\u0117tim\u0173 akivaizdoje, ir atrodo, kad dauguma bank\u0173 turi pakankamai rezerv\u0173, kad atlaikyt\u0173 b\u016bsimus sukr\u0117timus.<\/p>\n
Ta\u010diau i\u0161 33 EMDE, kuriose bankai turi didel\u0119 vyriausyb\u0117s pozicij\u0105 (kur valstyb\u0117s skola sudaro daugiau nei 20 % banko turto), 16 \u0161ali\u0173 susiduria su didele valstyb\u0117s skolos rizika. Valstyb\u0117s skolos vert\u0117s ma\u017e\u0117jimas \u0161iose \u0161alyse gali kelti gr\u0117sm\u0119 makroekonominiam ir finans\u0173 sektoriaus stabilumui ir sukelti bank\u0173 krizes. M\u016bs\u0173 analiz\u0117 rodo, kad 5 % bank\u0173 vyriausyb\u0117s skolos praradimas \u2013 tai palyginti nedidelis istoriniais standartais \u2013 penktadalis bank\u0173, \u012ftraukt\u0173 \u012f skol\u0173 turin\u010di\u0173 \u0161ali\u0173 imt\u012f, tapt\u0173 nepakankamai kapitalizuotas.<\/p>\n
Ypatinga rizika yra a jungtis<\/em> bank\u0173 ir vyriausyb\u0117s skol\u0173 kriz\u0117, kai vyriausyb\u0117s \u012fsipareigojim\u0173 nevykdymas arba vidaus skolos restrukt\u016brizavimas i\u0161plito \u012f bank\u0173 sektori\u0173 ir sukelia bank\u0173 \u017elugim\u0105 bei finansin\u012f nestabilum\u0105 (Kaminsky ir Reinhart 1999, Cerra ir Saxena 2008). M\u016bs\u0173 analiz\u0117 rodo, kad \u0161alys, turin\u010dios didel\u012f valstybi\u0173 ir bank\u0173 ry\u0161\u012f, taip pat paprastai yra ma\u017eiau pasirengusios susidoroti su finansine \u012ftampa, o tai gali sustiprinti neigiamus gr\u012f\u017etamojo ry\u0161io ry\u0161ius.<\/p>\nNors visos bank\u0173 kriz\u0117s vyriausybei ir visai ekonomikai kainuoja brangiai, kartu valstyb\u0117s skolos ir bank\u0173 kriz\u0117s istori\u0161kai buvo pa\u010dios sunkiausios ir yra susijusios su vidutiniu realiojo BVP vienam gyventojui suma\u017e\u0117jimu 7 % per metus nuo j\u0173 prad\u017eios, o BVP vis dar gerokai ma\u017eesnis. po keleri\u0173 met\u0173 (3 pav.).<\/p>\n
Bendr\u0173 bank\u0173 ir vyriausybi\u0173 skolos krizi\u0173 netiesiogin\u0117s pasekm\u0117s paprastai ap\u0117m\u0117 suma\u017e\u0117jus\u012f bank\u0173 skolinim\u0105, kuris ma\u017eina ekonomin\u0119 veikl\u0105 ir didina nedarb\u0105, ir suma\u017e\u0117jusias mokestines pajamas, o tai ma\u017eina vyriausyb\u0117s i\u0161laidas ir gali dar labiau padidinti valstyb\u0117s skol\u0105. Istorija rodo, kad tokios kriz\u0117s labiausiai paliet\u0117 skurd\u017eiausias ir pa\u017eeid\u017eiamiausias gyventoj\u0173 dalis.<\/p>\n
3 pav<\/strong> Vidutin\u0117 BVP vienam gyventojui penkerius metus prie\u0161 ir po bendros valstyb\u0117s skolos ir sistemin\u0117s bank\u0173 kriz\u0117s (raudona) ir tik bank\u0173 kriz\u0117s (karinio j\u016br\u0173 laivyno) (pastovi 2015 m. USD, indeksas t\u20131=100)<\/p>\n