{"id":1593,"date":"2026-02-16T18:23:19","date_gmt":"2026-02-16T18:23:19","guid":{"rendered":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/2026\/02\/16\/bankininkyste-del-neatidumo-kai-indeliai-apdraudzia-arba-padidina-palukanu-normos-rizika\/"},"modified":"2026-02-16T18:23:19","modified_gmt":"2026-02-16T18:23:19","slug":"bankininkyste-del-neatidumo-kai-indeliai-apdraudzia-arba-padidina-palukanu-normos-rizika","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/2026\/02\/16\/bankininkyste-del-neatidumo-kai-indeliai-apdraudzia-arba-padidina-palukanu-normos-rizika\/","title":{"rendered":"Bankininkyst\u0117 d\u0117l neatidumo: kai ind\u0117liai apdraud\u017eia arba padidina pal\u016bkan\u0173 normos rizik\u0105"},"content":{"rendered":"<p><\/p>\n<div>\n<p>Ind\u0117liai yra pagrindinis JAV bank\u0173 finansavimo \u0161altinis; jie paprastai yra pig\u016bs, gaus\u016bs ir l\u0117tai perkainojami. Daugelis nam\u0173 \u016bki\u0173 laiko didelius liku\u010dius banko s\u0105skaitose, u\u017e kurias mokama ma\u017eai pal\u016bkan\u0173 arba j\u0173 visai n\u0117ra. Kai Fed padidina pal\u016bkan\u0173 norm\u0105, bankai tik dal\u012f padidina ind\u0117li\u0173 pal\u016bkan\u0173 normas, jei toki\u0173 yra. Ta\u010diau ind\u0117liai taip pat gali padidinti bank\u0173 pal\u016bkan\u0173 normos rizik\u0105, kaip skaud\u017eiai paai\u0161k\u0117jo 2023 m. kovo m\u0117n. Silicio sl\u0117nio banko \u017elugimas. Tod\u0117l bank\u0173 prie\u017ei\u016bros srityje pagrindinis klausimas yra, kada ind\u0117liai apdraud\u017eia bank\u0173 pal\u016bkan\u0173 normos rizik\u0105 ir kada j\u0105 padidina.<\/p>\n<p>Vienas naudingas atskaitos ta\u0161kas yra ind\u0117li\u0173 fran\u0161iz\u0117s vert\u0117, ty dabartin\u0117 pelno, kur\u012f bankai u\u017edirba mok\u0117dami u\u017e ind\u0117lius ma\u017eesn\u0119 nei politikos pal\u016bkan\u0173 norma, vert\u0117. Tai, kaip ind\u0117li\u0173 fran\u0161iz\u0117s vert\u0117 kei\u010diasi atsi\u017evelgiant \u012f poliso pal\u016bkan\u0173 norm\u0105, apima ind\u0117li\u0173 finansavimo pal\u016bkan\u0173 normos rizik\u0105. Jei ind\u0117li\u0173 fran\u0161iz\u0117s vert\u0117 kyla, kai did\u0117ja poliso pal\u016bkan\u0173 norma, ty neigiama trukm\u0117, ind\u0117liai apdraud\u017eia pal\u016bkan\u0173 normos rizik\u0105; kitu atveju jie tai pablogina. Auganti ir \u012ftakinga literat\u016bra sieja DFV trukm\u0119 su banko ind\u0117lio beta versija, kuri matuoja politikos pal\u016bkan\u0173 norm\u0173 pasikeitim\u0173 \u012ftak\u0105 ind\u0117li\u0173 pal\u016bkan\u0173 normoms. Vienas po\u017ei\u016bris \u2013 susij\u0119s su ma\u017eo depozito beta versijos \u012frodymais, kuriuos pabr\u0117\u017e\u0117 Drechsler ir kt. (2017, 2021) ir Drechsler ir kt. (2025) \u2013 pabr\u0117\u017eia, kad ind\u0117li\u0173 trukm\u0117 gali b\u016bti neigiama, ypa\u010d esant fiksuotoms veiklos s\u0105naudoms. Kitas &#8211; artikuliavo DeMarzo ir kt. (2025) \u2013 \u012fsp\u0117ja, kad ma\u017eo ind\u0117lio beta versijos savaime n\u0117ra neigiamos ind\u0117li\u0173 fran\u0161iz\u0117s vert\u0117s trukm\u0117s \u012frodymas. Jie pabr\u0117\u017eia, kad bank\u0173 fran\u0161iz\u0117s vert\u0117 (paskolos fran\u0161iz\u0117s vert\u0117 plius ind\u0117li\u0173 fran\u0161iz\u0117s vert\u0117) turi teigiam\u0105 trukm\u0119, ypa\u010d kai bankai ple\u010diasi. \u0160ios diskusijos rodo, kad diskusijos po SVB yra nepatogios: ind\u0117li\u0173 beta versija gali b\u016bti nepakankama banko ind\u0117li\u0173 pal\u016bkan\u0173 normos rizikos statistika, o ind\u0117li\u0173 apsidraudimas gali nepavykti b\u016btent tada, kai to labiausiai reikia. <\/p>\n<p>Pagrindin\u0117 prielaida, pagr\u012fsta ma\u017e\u0173 ind\u0117li\u0173 beta versijos i\u0161vadomis, yra ta, kad ind\u0117liai yra lipn\u016bs: ind\u0117lininkai ma\u017eai atsiima, kai kinta pal\u016bkan\u0173 normos. Kurie ind\u0117lininkai yra lipn\u016bs ir kod\u0117l? Nauja tyrim\u0173 banga dabar atveria \u0161i\u0105 juod\u0105j\u0105 d\u0117\u017e\u0119 su mikro\u012frodymais apie ind\u0117linink\u0173 nevienalyti\u0161kum\u0105. Lu ir kt. (2025) rodo, kad mok\u0117jim\u0173 v\u0117lavimas slopina JAV ind\u0117linink\u0173 reakcij\u0105 \u012f pal\u016bkan\u0173 normas. Argyle ir kt. (2025) nustato, kad kli\u016b\u010di\u0173 neproporcingai lemia nedidelis didelio balanso s\u0105skait\u0173 rinkinys, kuris yra ypa\u010d nejautrus pal\u016bkan\u0173 norm\u0173 poky\u010diams. Cirelli ir \u00d3lafsson (2025) dokumentuoja pla\u010diai paplitus\u012f Islandijos ind\u0117linink\u0173 neveiklum\u0105. Blickle ir kt. (2025) rodo, kad ind\u0117linink\u0173 pal\u016bkan\u0173 norm\u0173 jautrumas kinta laikui b\u0117gant ir yra svarbus bendram finansiniam stabilumui. Eganas ir kt. (2025) \u012fformina bank\u0173 konkurencij\u0105 su mieguistais ind\u0117liais, motyvuodami tuo, kad ind\u0117lininkai retai kei\u010dia bankus. Benetton ir kt. (2026) taip pat rodo, kad prisijung\u0119 ind\u0117lininkai sistemingai skiriasi nuo esam\u0173 banko klient\u0173, o tai pabr\u0117\u017eia, kad esama ind\u0117linink\u0173 baz\u0117 yra vertingas bank\u0173 turtas.<\/p>\n<p>Lu ir Wu (2025) mes skatiname tiek ind\u0117li\u0173 fran\u0161iz\u0117s vert\u0117s trukm\u0117s diskusij\u0105, tiek literat\u016br\u0105 apie ind\u0117linink\u0173 nevienalyti\u0161kum\u0105, dokumentuodami naujus nedidelius ind\u0117linink\u0173 ned\u0117mesingumo \u012frodymus ir parodydami, kaip tai veikia tiek bank\u0173 ind\u0117li\u0173 kainodar\u0105, tiek pal\u016bkan\u0173 normos rizik\u0105. Ned\u0117mesingumas yra paplit\u0119s makroekonomikos ir nam\u0173 \u016bki\u0173 finans\u0173 kontekstuose (pvz., Coibion \u200b\u200bir Gorodnichenko 2012, Pagel ir \u00d3lafsson 2018). Ind\u0117li\u0173 rinkos yra nat\u016braliai linkusios \u012f ned\u0117mesingum\u0105: pal\u016bkan\u0173 norm\u0173 steb\u0117jimas u\u017eima daug laiko, o privatus pelnas individualiu lygmeniu da\u017enai yra nedidelis. Atsi\u017evelgdami \u012f tai, parodome, kad ind\u0117lininkai savo s\u0105skaitas tvarko retai. Tiksliau, mes stebime, kaip asmenys reaguoja \u012f pajamas i\u0161 skirting\u0173 \u0161altini\u0173. Kai kurie pajam\u0173 mok\u0117jimai suplanuoti \u017einomomis mok\u0117jimo datomis (pavyzd\u017eiui, \u012fprastos atlyginimo pajamos), o kiti gaunami ne\u017einomomis datomis (pvz., mokes\u010di\u0173 gr\u0105\u017einimas ar fiskaliniai \u010dekiai). Jei ind\u0117lininkai nuolat tvarko savo banko s\u0105skaitas, jie tur\u0117t\u0173 pana\u0161iai reaguoti \u012f pajamas i\u0161 skirting\u0173 \u0161altini\u0173. Empiri\u0161kai s\u0105skaitos liku\u010dio koregavimas po mokes\u010di\u0173 gr\u0105\u017einimo yra daug l\u0117tesnis nei \u012fprast\u0173 pajam\u0173 koregavimas ir skiriasi tarp ind\u0117linink\u0173. Be to, ind\u0117lininkai, kurie l\u0117tai reaguoja \u012f neplanuotas \u012fplaukas, taip pat ma\u017eiau reaguoja \u012f pal\u016bkan\u0173 norm\u0173 poky\u010dius, susijusius su FOMC prane\u0161imais: po politikos pal\u016bkan\u0173 norm\u0173 padidinimo jie ma\u017eiau link\u0119 pasitraukti.<\/p>\n<p><strong>1 pav<\/strong> Bankai, kuri\u0173 ind\u0117lininkai yra ned\u0117mesingesni, si\u016blo ma\u017eesnes pal\u016bkan\u0173 normas<\/p>\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_84 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Turinys;<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><ul class='ez-toc-list-level-6' ><li class='ez-toc-heading-level-6'><ul class='ez-toc-list-level-6' ><li class='ez-toc-heading-level-6'><ul class='ez-toc-list-level-6' ><li class='ez-toc-heading-level-6'><ul class='ez-toc-list-level-6' ><li class='ez-toc-heading-level-6'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/2026\/02\/16\/bankininkyste-del-neatidumo-kai-indeliai-apdraudzia-arba-padidina-palukanu-normos-rizika\/#Pastabos_Kiekvienais_metais_JAV_bankai_reitinguojami_pagal_indeliu_svertini_neatidumo_rodikli_ir_sugrupuojami_i_kvartilius_Kiekvienam_kvartiliui_vidutine_taupomuju_indeliu_norma_apskaiciuojame_kaip_taupomuju_indeliu_palukanu_sanaudas_padalytas_is_taupomuju_indeliu_naudodamiesi_US_Call_Reports_2007%E2%80%932021_Paveiksle_pavaizduoti_keturiu_ketvirciu_slenkamieji_vidurkiai_virsutiniam_kvartiliui_labiau_neatidus_indelininkai_melyna_punktyrine_linija_ir_apatinis_kvartilis_demesingesni_indelininkai_oranzine_istisine_linija\" >Pastabos: Kiekvienais metais JAV bankai reitinguojami pagal ind\u0117li\u0173 svertin\u012f neatidumo rodikl\u012f ir sugrupuojami \u012f kvartilius. Kiekvienam kvartiliui vidutin\u0119 taupom\u0173j\u0173 ind\u0117li\u0173 norm\u0105 apskai\u010diuojame kaip taupom\u0173j\u0173 ind\u0117li\u0173 pal\u016bkan\u0173 s\u0105naudas, padalytas i\u0161 taupom\u0173j\u0173 ind\u0117li\u0173, naudodamiesi US Call Reports, 2007\u20132021. Paveiksle pavaizduoti keturi\u0173 ketvir\u010di\u0173 slenkamieji vidurkiai vir\u0161utiniam kvartiliui (labiau neatid\u016bs ind\u0117lininkai; m\u0117lyna punktyrin\u0117 linija) ir apatinis kvartilis (d\u0117mesingesni ind\u0117lininkai; oran\u017ein\u0117 i\u0161tisin\u0117 linija).<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-6'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/2026\/02\/16\/bankininkyste-del-neatidumo-kai-indeliai-apdraudzia-arba-padidina-palukanu-normos-rizika\/#Pastaba_paveiksle_pavaizduota_modelio_numanoma_indeliu_fransizes_trukme_DFV_vienam_indeliu_doleriui_pagal_politikos_palukanu_norma_Esant_zemoms_palukanu_normoms_raudona_kieta_kreive_bankai_islaiko_indeliu_palukanu_normas_lygias_nuliui_o_DFV_dideja_kartu_su_palukanu_normomis_neigiama_trukme_Po_sio_tasko_DFV_krenta_kai_rodikliai_dideja_ty_teigiama_trukme_melyna_bruksnine_kreive_Esant_pakankamai_aukstoms_palukanu_normoms_juodo_tasko_kreive_bankai_pradeda_moketi_teigiamas_indeliu_palukanas_Daugiau_informacijos_rasite_Lu_ir_Wu_2025\" >Pastaba: paveiksle pavaizduota modelio numanoma ind\u0117li\u0173 fran\u0161iz\u0117s trukm\u0117 (DFV) vienam ind\u0117li\u0173 doleriui pagal politikos pal\u016bkan\u0173 norm\u0105. Esant \u017eemoms pal\u016bkan\u0173 normoms (raudona kieta kreiv\u0117), bankai i\u0161laiko ind\u0117li\u0173 pal\u016bkan\u0173 normas lygias nuliui, o DFV did\u0117ja kartu su pal\u016bkan\u0173 normomis (neigiama trukm\u0117). Po \u0161io ta\u0161ko DFV krenta, kai rodikliai did\u0117ja, ty teigiama trukm\u0117 (m\u0117lyna br\u016bk\u0161nin\u0117 kreiv\u0117). Esant pakankamai auk\u0161toms pal\u016bkan\u0173 normoms (juodo ta\u0161ko kreiv\u0117), bankai pradeda mok\u0117ti teigiamas ind\u0117li\u0173 pal\u016bkanas. Daugiau informacijos rasite Lu ir Wu (2025).<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/2026\/02\/16\/bankininkyste-del-neatidumo-kai-indeliai-apdraudzia-arba-padidina-palukanu-normos-rizika\/#Nuorodos\" >Nuorodos<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h6><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Pastabos_Kiekvienais_metais_JAV_bankai_reitinguojami_pagal_indeliu_svertini_neatidumo_rodikli_ir_sugrupuojami_i_kvartilius_Kiekvienam_kvartiliui_vidutine_taupomuju_indeliu_norma_apskaiciuojame_kaip_taupomuju_indeliu_palukanu_sanaudas_padalytas_is_taupomuju_indeliu_naudodamiesi_US_Call_Reports_2007%E2%80%932021_Paveiksle_pavaizduoti_keturiu_ketvirciu_slenkamieji_vidurkiai_virsutiniam_kvartiliui_labiau_neatidus_indelininkai_melyna_punktyrine_linija_ir_apatinis_kvartilis_demesingesni_indelininkai_oranzine_istisine_linija\"><\/span><em>Pastabos<\/em>: Kiekvienais metais JAV bankai reitinguojami pagal ind\u0117li\u0173 svertin\u012f neatidumo rodikl\u012f ir sugrupuojami \u012f kvartilius. Kiekvienam kvartiliui vidutin\u0119 taupom\u0173j\u0173 ind\u0117li\u0173 norm\u0105 apskai\u010diuojame kaip taupom\u0173j\u0173 ind\u0117li\u0173 pal\u016bkan\u0173 s\u0105naudas, padalytas i\u0161 taupom\u0173j\u0173 ind\u0117li\u0173, naudodamiesi US Call Reports, 2007\u20132021. Paveiksle pavaizduoti keturi\u0173 ketvir\u010di\u0173 slenkamieji vidurkiai vir\u0161utiniam kvartiliui (labiau neatid\u016bs ind\u0117lininkai; m\u0117lyna punktyrin\u0117 linija) ir apatinis kvartilis (d\u0117mesingesni ind\u0117lininkai; oran\u017ein\u0117 i\u0161tisin\u0117 linija).<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h6>\n<p>\u0160iuos modelius interpretuojame kaip ind\u0117linink\u0173 ned\u0117mesingumo \u012frodymus ir naudojame juos kaip organizacin\u012f objektyv\u0105 tirdami j\u0173 bankininkyst\u0117s pasekmes. Konstruodami ir apibendrindami ind\u0117linink\u0173 ned\u0117mesingum\u0105 pagal reakcijos laiko tarp\u0105 tarp planini\u0173 ir neplanini\u0173 pajam\u0173, matome, kad ned\u0117mesingumas yra informatyvus banko lygmeniu: bankai, aptarnaujantys ned\u0117mesingesnius ind\u0117lininkus, nustato ma\u017eesnes ind\u0117li\u0173 pal\u016bkanas (1 pav.), o did\u0117jant polis\u0173 pal\u016bkan\u0173 normoms yra ma\u017eesn\u0117s ind\u0117li\u0173 beta ir silpnesn\u0117s i\u0161mokos.<\/p>\n<p>Motyvuodami \u0161iuos faktus si\u016blome analitin\u012f optimalaus pal\u016bkan\u0173 normos nustatymo model\u012f, kuriame atsi\u017evelgiama \u012f ind\u0117lininko ned\u0117mesingum\u0105. Bankai suderina dabartin\u0119 pelno mar\u017e\u0105 (ty skirtum\u0105 tarp politikos pal\u016bkan\u0173 normos ir ind\u0117li\u0173 pal\u016bkan\u0173 normos) su skirtumu jautriais ned\u0117mesing\u0173 ind\u0117linink\u0173 pinig\u0173 srautais. Jei bankai \u0161iandien nustatys ma\u017eesnes ind\u0117li\u0173 pal\u016bkanas, jie i\u0161 karto u\u017edirbs didesn\u012f peln\u0105, bet tur\u0117s ma\u017eesn\u0119 ind\u0117linink\u0173 baz\u0119. Atsi\u017evelgiant \u012f tai, kad ind\u0117li\u0173 srauto jautrum\u0105 moduliuoja neatidumas, jei ind\u0117lininkai yra ned\u0117mesingesni, bankai nustato ma\u017eesn\u0119 ind\u0117li\u0173 pal\u016bkan\u0173 norm\u0105. Be to, kai Fed padidina pal\u016bkan\u0173 norm\u0105, bankai ma\u017eiau vertina b\u016bsim\u0105 peln\u0105, tod\u0117l jie \u0161iandien nustato didesn\u012f ind\u0117li\u0173 skirtum\u0105, ty ma\u017eiau pal\u016bkan\u0173 padidina savo ind\u0117lininkams. <\/p>\n<p><strong>2 pav<\/strong> Ind\u0117lio fran\u0161iz\u0117s vert\u0117s (DFV) trukm\u0117 priklauso nuo draudimo normos<\/p>\n<h6><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Pastaba_paveiksle_pavaizduota_modelio_numanoma_indeliu_fransizes_trukme_DFV_vienam_indeliu_doleriui_pagal_politikos_palukanu_norma_Esant_zemoms_palukanu_normoms_raudona_kieta_kreive_bankai_islaiko_indeliu_palukanu_normas_lygias_nuliui_o_DFV_dideja_kartu_su_palukanu_normomis_neigiama_trukme_Po_sio_tasko_DFV_krenta_kai_rodikliai_dideja_ty_teigiama_trukme_melyna_bruksnine_kreive_Esant_pakankamai_aukstoms_palukanu_normoms_juodo_tasko_kreive_bankai_pradeda_moketi_teigiamas_indeliu_palukanas_Daugiau_informacijos_rasite_Lu_ir_Wu_2025\"><\/span><em>Pastaba<\/em>: paveiksle pavaizduota modelio numanoma ind\u0117li\u0173 fran\u0161iz\u0117s trukm\u0117 (DFV) vienam ind\u0117li\u0173 doleriui pagal politikos pal\u016bkan\u0173 norm\u0105. Esant \u017eemoms pal\u016bkan\u0173 normoms (raudona kieta kreiv\u0117), bankai i\u0161laiko ind\u0117li\u0173 pal\u016bkan\u0173 normas lygias nuliui, o DFV did\u0117ja kartu su pal\u016bkan\u0173 normomis (neigiama trukm\u0117). Po \u0161io ta\u0161ko DFV krenta, kai rodikliai did\u0117ja, ty teigiama trukm\u0117 (m\u0117lyna br\u016bk\u0161nin\u0117 kreiv\u0117). Esant pakankamai auk\u0161toms pal\u016bkan\u0173 normoms (juodo ta\u0161ko kreiv\u0117), bankai pradeda mok\u0117ti teigiamas ind\u0117li\u0173 pal\u016bkanas. Daugiau informacijos rasite Lu ir Wu (2025).<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h6>\n<p>Nors ind\u0117li\u0173 fran\u0161iz\u0117s vert\u0117s trukm\u0117 turi svarbi\u0173 politini\u0173 pasekmi\u0173, sunku empiri\u0161kai \u012fvertinti, atsi\u017evelgiant \u012f ribot\u0105 politikos pal\u016bkan\u0173 normos laiko eilu\u010di\u0173 svyravim\u0105. Atsi\u017evelgdami \u012f bank\u0173 optimal\u0173 pal\u016bkan\u0173 normos nustatym\u0105 esant ind\u0117lininko neatidumui, m\u016bs\u0173 modelis rodo, kad ind\u0117lio fran\u0161iz\u0117s vert\u0117s trukm\u0117 priklauso nuo valstyb\u0117s (2 pav.). Esant \u017eemai pal\u016bkan\u0173 normai jis yra neigiamas ir tampa teigiamas, kai politikos pal\u016bkan\u0173 norma ir toliau kyla. Kai pal\u016bkan\u0173 normos lygis \u017eemas, bankai optimaliai palaiko nulines ind\u0117li\u0173 pal\u016bkan\u0173 normas. \u0160iuo atveju ribin\u0117s pal\u016bkan\u0173 normos k\u0117limas padidina ind\u0117li\u0173 fran\u0161iz\u0117s vert\u0119, nes bank\u0173 pelno mar\u017eos padid\u0117jimas dominuoja spart\u0117jant ind\u0117li\u0173 nutek\u0117jimui ir didinant b\u016bsimo pelno diskontavim\u0105, o tai lemia neigiam\u0105 ind\u0117li\u0173 trukm\u0119. Kai politikos pal\u016bkan\u0173 norma yra pakankamai auk\u0161ta, bankai optimaliai moka teigiamas ind\u0117li\u0173 pal\u016bkanas, kad i\u0161laikyt\u0173 ind\u0117lininkus, i\u0161lygindami esamas mar\u017eas su b\u016bsimais pinig\u0173 srautais. Optimaliu atveju ribin\u012f skirtumo padid\u0117jim\u0105 tiksliai kompensuoja greitesnis ind\u0117li\u0173 ma\u017e\u0117jimas (pagal apvalkalo teorem\u0105). \u0160iuo atveju tolesnis poliso normos didinimas veikia tik diskontuojant: padidinama diskonto norma, taikoma b\u016bsimam ind\u0117li\u0173 pelnui, taip suma\u017einant ind\u0117li\u0173 fran\u0161iz\u0117s vert\u0119, kai norma did\u0117ja. D\u0117l to ind\u0117li\u0173 fran\u0161iz\u0117s trukm\u0117 yra teigiama.  <\/p>\n<p>Mes tai vadiname bank\u0173 laikinio monopolio modeliu, kad pabr\u0117\u017etume tarplaikin\u012f kompromis\u0105 tarp pelno \u0161iandien ir ateityje. \u0160is kompromisas priklauso nuo to, kaip bankai diskontuoja rytojaus peln\u0105. Diskontavimas yra svarbus priimant bet kokius sprendimus d\u0117l kainodaros, ta\u010diau tai ypa\u010d aktualu nustatant ind\u0117li\u0173 kainodar\u0105, nes politin\u0117 pal\u016bkan\u0173 norma \u010dia atlieka dvejop\u0105 vaidmen\u012f: kaip ind\u0117li\u0173 pal\u016bkan\u0173 norma, ji nustato \u0161iandienin\u0119 bank\u0173 pelno mar\u017e\u0105; ir kaip diskonto norma, ji lemia, kiek bankai vertina b\u016bsim\u0105 peln\u0105. \u0160is diskontavimo efektas yra stipresnis esant ind\u0117li\u0173 \u012fplaukoms, tokiu atveju b\u016bsimas pelnas sudaro didesn\u0119 ind\u0117li\u0173 fran\u0161iz\u0117s vert\u0117s dal\u012f.<\/p>\n<p>\u0160is modelis taip pat paai\u0161kina, kaip skaitmenin\u0117 bankininkyst\u0117 gali pakeisti ind\u0117li\u0173 rinkas. Neseniai paskelbtoje VoxEU skiltyje Acharya ir kt. (2024) diskutuoja, ar laikas i\u0161 naujo \u012fvertinti ind\u0117li\u0173 klampum\u0105 skaitmenin\u0117s bankininkyst\u0117s ir greit\u0173 informacijos sraut\u0173 pasaulyje. M\u016bs\u0173 sistemoje bank\u0173 palyginimo \u012frankiai ir atvirosios bankininkyst\u0117s reformos, ma\u017einan\u010dios pal\u016bkan\u0173 steb\u0117jimo ir banko keitimo i\u0161laidas, padidint\u0173 d\u0117mes\u012f ir suma\u017eint\u0173 ind\u0117li\u0173 fran\u0161iz\u0119. M\u016bs\u0173 kalibravimas rodo, kad ind\u0117li\u0173 fran\u0161iz\u0117s vert\u0117 yra ekonomi\u0161kai didel\u0117 ir jautri d\u0117mesiui: 10% padid\u0117jus ind\u0117linink\u0173 d\u0117mesiui, ind\u0117li\u0173 fran\u0161iz\u0117s vert\u0117 suma\u017e\u0117ja apie 6,6%, o poveikis ypa\u010d ry\u0161kus, kai pal\u016bkan\u0173 normos ir taip yra auk\u0161tos.<\/p>\n<p>Apibendrinant galima pasakyti, kad ind\u0117li\u0173 fran\u0161iz\u0117 buvo ir grei\u010diausiai i\u0161liks pagrindin\u0117 bank\u0173 veikla, ta\u010diau tai, ar ji suma\u017eina ar padidina bank\u0173 pal\u016bkan\u0173 normos rizik\u0105 (ir kokiu mastu), priklauso nuo pal\u016bkan\u0173 normos lygio ir ind\u0117linink\u0173 ned\u0117mesingumo \u2013 dviej\u0173 veiksni\u0173, kurie gali greitai pasikeisti d\u0117l technologij\u0173 ir pinig\u0173 ciklo.<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Nuorodos\"><\/span>Nuorodos<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Acharya, V. V., E. Carletti, F Restoy ir X Vives (2024), \u201eBank\u0173 neramumai ir reguliavimo reforma\u201c, VoxEU.org, bir\u017eelio 7 d.<\/p>\n<p>Argyle, B, BC Iverson, JD Kotter, T Nadauld ir C Palmer (2025), \u201eMa\u017emenini\u0173 ind\u0117li\u0173 liku\u010di\u0173 dinamika\u201c, NBER darbo dokumentas Nr. 34742.<\/p>\n<p>Benetton, M, B H\u00e9bert ir T McQuade (2026), \u201eInd\u0117li\u0173 konkurencija ir per\u0117jimas: teorija ir \u012frodymai be pal\u016bkan\u0173 norm\u0173\u201c, mimeo.<\/p>\n<p>Blickle, K, J Li, X Lu ir Y Ma (2025), \u201eInd\u0117li\u0173 sklandumo dinamika ir jos poveikis finansiniam stabilumui\u201c, NBER darbo dokumentas Nr. 34128.<\/p>\n<p>Coibion, O ir Y Gorodnichenko (2012), \u201eD\u0117mesys neatsargiam\u201c, VoxEU.org, rugpj\u016b\u010dio 24 d.<\/p>\n<p>Cirelli, F ir A \u00d3lafsson (2025), \u201eKas ver\u010dia ind\u0117lininkus pa\u017eym\u0117ti? Banko duomen\u0173 \u012f\u017evalgos apie nam\u0173 \u016bki\u0173 likvidaus turto paskirstym\u0105\u201c, CEPR diskusij\u0173 dokumentas Nr. 20612.<\/p>\n<p>DeMarzo, P, A Krishnamurthy ir S Nagel (2025), \u201ePal\u016bkan\u0173 normos rizika bankininkyst\u0117je\u201c, NBER darbo dokumentas Nr. 33308.<\/p>\n<p>Drechsler, I, A Savov ir P Schnabl (2017), \u201ePinig\u0173 politikos ind\u0117li\u0173 kanalas\u201c, <em>Ketvirtinis ekonomikos \u017eurnalas <\/em>132(4): 1819\u20131876.<\/p>\n<p>Drechsler, I, A Savov ir P Schnabl (2021), \u201eInd\u0117li\u0173 bankininkyst\u0117: termino transformacija be pal\u016bkan\u0173 normos rizikos\u201c,<em> Finans\u0173 \u017eurnalas<\/em> 76(3): 1091\u20131143.<\/p>\n<p>Drechsler, I, A Savov, P Schnabl ir O Wang (2025), \u201eInd\u0117li\u0173 fran\u0161iz\u0117s vykdymas\u201c, NBER darbo dokumentas Nr. 31138.<\/p>\n<p>Egan, ML, A Horta\u00e7su, NA Kaplan, A Sunderam ir V Yao (2025), \u201eDinaminis miegan\u010di\u0173 ind\u0117li\u0173 konkursas\u201c, NBER darbo dokumentas Nr. 34267.<\/p>\n<p>Lu, X ir L Wu (2025), \u201eBankinyst\u0117 d\u0117l neatsargumo\u201c, NBER darbo dokumentas Nr. 34783.<\/p>\n<p>Lu, X, Y Song ir Y Zeng (2025), \u201eMok\u0117jimo patogumo poveikio ind\u0117liams atsekimas: ind\u0117linink\u0173 aktyvumo \u012frodymai\u201c, Jacobs Levy akcij\u0173 valdymo centras kiekybiniam finansiniam tyrimui, \u201eThe Wharton School Research Paper\u201c.<\/p>\n<p>Pagel, M ir A \u00d3lafsson (2018), \u201eStrutis mumyse: selektyvus d\u0117mesys asmeniniams finansams\u201c, VoxEU.org, rugpj\u016b\u010dio 7 d.<\/p>\n<\/p><\/div>\n<p><a href=\"https:\/\/cepr.org\/voxeu\/columns\/banking-inattention-when-deposits-hedge-or-amplify-interest-rate-risk\"> Nuoroda \u012f informacijos \u0161altin\u012f <\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ind\u0117liai yra pagrindinis JAV bank\u0173 finansavimo \u0161altinis; jie paprastai yra pig\u016bs, gaus\u016bs ir l\u0117tai perkainojami. Daugelis nam\u0173 \u016bki\u0173 laiko didelius liku\u010dius banko s\u0105skaitose, u\u017e kurias mokama ma\u017eai pal\u016bkan\u0173 arba j\u0173 visai n\u0117ra. Kai Fed padidina pal\u016bkan\u0173 norm\u0105, bankai tik dal\u012f padidina ind\u0117li\u0173 pal\u016bkan\u0173 normas, jei toki\u0173 yra. Ta\u010diau ind\u0117liai taip pat gali padidinti bank\u0173 pal\u016bkan\u0173&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[3374,509,2557,922,2704,3221,3373,1873,2815,68,1289],"class_list":["post-1593","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-pasaulio-ekonomikos-naujienos","tag-apdraudzia","tag-arba","tag-bankininkyste","tag-del","tag-indeliai","tag-kai","tag-neatidumo","tag-normos","tag-padidina","tag-palukanu","tag-rizika"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1593","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1593"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1593\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1593"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1593"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1593"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}