{"id":1588,"date":"2026-02-01T18:20:46","date_gmt":"2026-02-01T18:20:46","guid":{"rendered":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/2026\/02\/01\/stabilios-monetos-ir-didziule-pinigu-kurimo-privilegija\/"},"modified":"2026-02-01T18:20:46","modified_gmt":"2026-02-01T18:20:46","slug":"stabilios-monetos-ir-didziule-pinigu-kurimo-privilegija","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/2026\/02\/01\/stabilios-monetos-ir-didziule-pinigu-kurimo-privilegija\/","title":{"rendered":"Stabilios monetos ir did\u017eiul\u0117 pinig\u0173 k\u016brimo privilegija"},"content":{"rendered":"<p><\/p>\n<div>\n<p>Mok\u0117jimo stabilios monetos tur\u0117t\u0173 tapti svarbiomis finansin\u0117mis priemon\u0117mis (TBAC 2025). D\u0117l \u0161ios perspektyvos pastaruoju metu buvo imtasi reguliavimo iniciatyv\u0173, susijusi\u0173 su visi\u0161kai u\u017etikrintomis fiat valiuta susietomis stabiliomis monetomis, kurias galima naudoti kaip mok\u0117jimo priemon\u0119 (pvz., Anglijos bankas 2025, \u0160veicarijos federalin\u0117 taryba 2025, Europos S\u0105junga 2023, JAV Atstov\u0173 R\u016bm\u0173 finansini\u0173 paslaug\u0173 komitetas 2025). Tai taip pat paskatino politines diskusijas apie galim\u0105 poveik\u012f pinig\u0173 politikos perdavimui, pinig\u0173 suverenitetui, finansiniam stabilumui ir rinkos vientisumui (BIS 2025, Bindseil 2025).<\/p>\n<p>\u0160ioje skiltyje teigiame, kad mok\u0117jimo stabili\u0173 monet\u0173 pasekm\u0117s priklauso nuo to, kaip j\u0173 emitentai gal\u0117s \u012fsigyti turto. Pagal vien\u0105 scenarij\u0173 pirkimas b\u016bt\u0173 vykdomas naudojant banko ind\u0117lius, \u012fgytus i\u0161leid\u017eiant monetas. Pagal kit\u0105 scenarij\u0173 \u2013 labiau tik\u0117tina, kai stabilios monetos yra a <em>pla\u010diai priimtas<\/em> atsiskaitymo priemon\u0117 \u2013 stabili\u0173j\u0173 monet\u0173 emitentai taip pat gal\u0117t\u0173 \u012fsigyti turto su naujais savo \u012fsipareigojim\u0173 vienetais. \u0160iuo antruoju atveju pinigai b\u016bt\u0173 kuriami \u201ei\u0161 oro\u201c, o stabili\u0173 monet\u0173 emitentai tur\u0117t\u0173 \u201emok\u0117jimo elastingum\u0105\u201c (Mehrling 2020), ty geb\u0117jim\u0105 patenkinti finansinius poreikius leid\u017eiant mok\u0117jimo priemones pagal vali\u0105 \u2013 \u201enepaprasta privilegija\u201c, kuri iki \u0161iol buvo skirta bankams (ir centriniams bankams).\n<\/p>\n<p>Mes t\u0119siame taip. Pirmiausia skaitytojams primename pinig\u0173 k\u016brimo mechanik\u0105, pabr\u0117\u017edami kai kurias i\u0161vadas, kurios da\u017enai prarandamos ver\u010diant. Tada paai\u0161kiname, kaip kiekviename i\u0161 auk\u0161\u010diau pamin\u0117t\u0173 scenarij\u0173 stabili\u0173 monet\u0173 emitentai gali paveikti ne tik bendr\u0105 mok\u0117jimo priemoni\u0173 (pinig\u0173) kiek\u012f, bet ir pinig\u0173 pasi\u016bl\u0105, ty pinigus, esan\u010dius kit\u0173 subjekt\u0173 nei mok\u0117jimo priemoni\u0173 emitento rankose. Poveikis gali b\u016bti tiesioginis arba atsirasti d\u0117l centrinio banko atsako, kaip reikalaujama pagal jo veiklos sistem\u0105. Galiausiai aptariame, kaip stabili\u0173 monet\u0173 emitent\u0173 mok\u0117jimo elastingumas gali paveikti j\u0173 vaidmen\u012f finans\u0173 sistemoje ir su tuo susijusias pasekmes reguliavimui.<\/p>\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_84 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Turinys;<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/2026\/02\/01\/stabilios-monetos-ir-didziule-pinigu-kurimo-privilegija\/#Pinigu_kurimas_101\" >Pinig\u0173 k\u016brimas 101<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/2026\/02\/01\/stabilios-monetos-ir-didziule-pinigu-kurimo-privilegija\/#Iveskite_stabilias_monetas\" >\u012eveskite stabilias monetas<\/a><ul class='ez-toc-list-level-6' ><li class='ez-toc-heading-level-6'><ul class='ez-toc-list-level-6' ><li class='ez-toc-heading-level-6'><ul class='ez-toc-list-level-6' ><li class='ez-toc-heading-level-6'><ul class='ez-toc-list-level-6' ><li class='ez-toc-heading-level-6'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/2026\/02\/01\/stabilios-monetos-ir-didziule-pinigu-kurimo-privilegija\/#Pastaba_Siuose_pavyzdziuose_NBE_neapima_BST\" >Pastaba: \u0160iuose pavyzd\u017eiuose NBE neapima BST.<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/2026\/02\/01\/stabilios-monetos-ir-didziule-pinigu-kurimo-privilegija\/#%E2%80%9EStablecoins%E2%80%9C_didziule_privilegija_ir_reguliavimas\" >\u201eStablecoins\u201c did\u017eiul\u0117 privilegija ir reguliavimas<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/2026\/02\/01\/stabilios-monetos-ir-didziule-pinigu-kurimo-privilegija\/#Nuorodos\" >Nuorodos<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Pinigu_kurimas_101\"><\/span>Pinig\u0173 k\u016brimas 101<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>I\u0161 vadov\u0117li\u0173 susidaro \u012fsp\u016bdis, kad <em>tik<\/em> bankai gali kurti pinigus skolindami. I\u0161ties bankas skolina kurdamas ind\u0117l\u012f \u2013 naujus mok\u0117jimo priemoni\u0173 vienetus.<\/p>\n<p>Ta\u010diau pinig\u0173 k\u016brimas yra bendresnis rei\u0161kinys: jis atsiranda i\u0161 karto, kai tik bankas \u012fsigyja bet kok\u012f ind\u0117l\u012f (pvz., Goodhart 2017). Pirkimas gali b\u016bti obligacija, i\u0161vestin\u0117 priemon\u0117, bet koks kitas nekilnojamasis ar finansinis turtas \u2013 pirmin\u0117je ar antrin\u0117je rinkoje \u2013 ar net tik prek\u0117s ar darbo paslaugos (mokant darbo u\u017emokest\u012f). Kitaip tariant, bankui nereikia skolinti, kad sukurt\u0173 ind\u0117lius (1 lentel\u0117s pirma ir antra eilut\u0117s). Tada ind\u0117lio gav\u0117jo tapatyb\u0117 nustato, ar mok\u0117jimo priemon\u0117 yra \u012ftraukta \u012f ind\u0117lio dal\u012f <em>pinig\u0173 pasi\u016bla<\/em>: tai daroma tik tada, kai \u0161is subjektas n\u0117ra mok\u0117jimo priemon\u0117s i\u0161dav\u0117jas \u2013 \u201ene bank\u0173 visuomen\u0117\u201c.<\/p>\n<p><strong>1 lentel\u0117 <\/strong>Bank\u0173 pinig\u0173 k\u016brimas 101: Atrinkti pavyzd\u017eiai<\/p>\n<p>Svarbu tai, kad net jei ind\u0117lio gav\u0117jas perveda j\u012f \u012f kit\u0105 bank\u0105, tarpbankiniai atsiskaitymai u\u017etikrina, kad ind\u0117lis b\u016bt\u0173 <em>ne<\/em> sunaikinti. Ry\u0161kus pavyzdys yra banko ind\u0117lio naudojimas investicinio fondo akcijoms \u012fsigyti. Tai rei\u0161kia a <em>pertvarkymas<\/em>o ne sunaikinimas, ind\u0117li\u0173 (1 lentel\u0117, tre\u010dia eilut\u0117).\n<\/p>\n<p>Ind\u0117liai gali <em>tik<\/em> sunaikinami dviem b\u016bdais: jei skolininkai gr\u0105\u017eina paskolas arba bankai parduoda turt\u0105 \u2013 ty banko balanso sutartis; arba jeigu \u016bkio subjektai nuo ind\u0117li\u0173 pereina prie kit\u0173 r\u016b\u0161i\u0173 banko \u012fsipareigojim\u0173 \u2013 pavyzd\u017eiui, obligacij\u0173 ar ind\u0117li\u0173, kurie n\u0117ra mok\u0117jimo priemon\u0117.<\/p>\n<p>The <em>galutin\u0117 konfig\u016bracija<\/em> ind\u0117li\u0173 kiekis sistemoje priklausys nuo paskat\u0173 juos laikyti. \u0160ios paskatos atspind\u0117t\u0173 pagrindinius sprendim\u0173 d\u0117l portfelio veiksnius, ypa\u010d santykines turto kainas ir ekonomin\u0119 veikl\u0105. Tokie veiksniai sustiprina bendrosios pusiausvyros poveik\u012f, d\u0117l kurio gali padid\u0117ti arba susitraukti bank\u0173 balansai.  <\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Iveskite_stabilias_monetas\"><\/span>\u012eveskite stabilias monetas<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Kaip mok\u0117jimo stabilios monetos dera prie \u0161i\u0173 pinig\u0173 k\u016brimo ir naikinimo mechanizm\u0173?<\/p>\n<p>Pirma, visuomen\u0117s per\u0117jimas nuo ind\u0117li\u0173 \u012f stabilias monetas <em>ne<\/em> suma\u017einti ind\u0117lius ir <em>gali<\/em> taip pat pirmiausia padidina pinig\u0173 pasi\u016bl\u0105 \u2013 ty prie\u0161 bendrosios pusiausvyros poveik\u012f. Pana\u0161iai kaip pirmiau pateiktame investicini\u0173 fond\u0173 pavyzdyje, neapmok\u0117ti bank\u0173 ind\u0117liai nei\u0161nyksta: visuomen\u0117 turi ma\u017eiau ind\u0117li\u0173 ir daugiau stabili\u0173 monet\u0173; stabili\u0173j\u0173 monet\u0173 emitentai turi daugiau bank\u0173 ind\u0117li\u0173 (2 lentel\u0117s pirma eilut\u0117). Bendra pinig\u0173 suma (ind\u0117liai plius mok\u0117jimo stabilios monetos) b\u016btinai <em>padidinti<\/em>. Pinig\u0173 pasi\u016bla padid\u0117t\u0173 tik tuo atveju, jei stabili\u0173 monet\u0173 emitentai panaudot\u0173 ind\u0117lius turtui \u012fsigyti i\u0161 subjekto, kuris n\u0117ra mok\u0117jimo priemoni\u0173 emitentas. Tada visuomen\u0117 tur\u0117s daugiau stabili\u0173 monet\u0173 ir pradin\u0119 banko ind\u0117li\u0173 sum\u0105.<\/p>\n<p><strong>2 lentel\u0117 <\/strong>Stabilios monetos ir pinig\u0173 k\u016brimas<\/p>\n<h6><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Pastaba_Siuose_pavyzdziuose_NBE_neapima_BST\"><\/span><em>Pastaba<\/em>: \u0160iuose pavyzd\u017eiuose NBE neapima BST.<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h6>\n<p>Antra, leidimas ar reikalavimas stabili\u0173j\u0173 monet\u0173 emitentams tur\u0117ti centrinio banko atsargas, taip pat d\u0117l \u200b\u200bcentrinio banko atsako paveikt\u0173 pinig\u0173 atsargas ir pinig\u0173 pasi\u016bl\u0105. \u0160is atsakas savo ruo\u017etu priklauso nuo operatyvin\u0117s pal\u016bkan\u0173 norm\u0173 nustatymo sistemos (pvz., Borio 2023). Visa kita lygi, nes stabili\u0173 monet\u0173 emitentai konvertuoja banko ind\u0117lius \u012f centrinio banko atsargas, o banko ind\u0117li\u0173 sutartis \u2013 pana\u0161iai kaip ind\u0117li\u0173 pavertimas grynaisiais. Tai rei\u0161kia, kad d\u0117l \u201eautonomini\u0173 veiksni\u0173\u201c suma\u017e\u0117ja bank\u0173 atsargos centriniame banke (2 lentel\u0117s antroji eilut\u0117), kuriuos centriniam bankui gali tekti kompensuoti (\u201esterilizuoti\u201c) arba ne. \u201eGausi\u0173 atsarg\u0173\u201c sistemoje centrinis bankas gali likti pasyvus <em>tol, kol<\/em> perteklini\u0173 banko atsarg\u0173 atsargos yra pakankamai didel\u0117s. Ta\u010diau esant ribotoms atsargoms, centrinis bankas tai padaryt\u0173 <em>reikia<\/em> sterilizuoti. Taip b\u016bt\u0173 atkurta pradin\u0117 ind\u0117li\u0173 apimtis, jei tai b\u016bt\u0173 padaryta perkant turt\u0105 i\u0161 ne banko (2 lentel\u0117s tre\u010dia eilut\u0117). Tokiu atveju bendras poveikis b\u016bt\u0173 <em>padidinti<\/em> pinig\u0173 pasi\u016bloje \u2013 suveikia stabili\u0173j\u0173 monet\u0173 emitentai, tiesiog pad\u0117j\u0119 l\u0117\u0161as centriniame banke.<\/p>\n<p>Galiausiai, kai yra stabili moneta <em>pla\u010diai<\/em> priimta kaip mok\u0117jimo priemon\u0117. jo emitentas u\u017e turto pirkim\u0105 gal\u0117t\u0173 sumok\u0117ti savo \u012fsipareigojimais. Taigi stabili\u0173 monet\u0173 leid\u0117jas tur\u0117t\u0173 did\u017eiul\u0119 privilegij\u0105, nes nereik\u0117t\u0173 pasikliauti ind\u0117lio pervedimu, o gal\u0117t\u0173 atlikti pirkim\u0105 savo iniciatyva. Mechanizmas atitikt\u0173 bank\u0173 mok\u0117jim\u0173 elastingum\u0105 (1 lentel\u0117s pirmosios dvi eilut\u0117s), o bank\u0173 ind\u0117lius pakeis stabili\u0173j\u0173 monet\u0173 emisija. Pana\u0161u, kad kriptovaliut\u0173 erdv\u0117je Tether jau i\u0161naudojo tok\u012f elastingum\u0105 inicijuodamas Bitcoin pirkim\u0105 (Griffin and Shams 2020). Gal\u0173 gale, did\u017eiul\u0117 privilegija padidint\u0173 stabili\u0173 monet\u0173 emitent\u0173 galimybes generuoti pinigus, o suvar\u017eymai kilt\u0173 tik d\u0117l pirmiau apra\u0161yt\u0173 bendros pusiausvyros efekt\u0173 ir reguliavimo.<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"%E2%80%9EStablecoins%E2%80%9C_didziule_privilegija_ir_reguliavimas\"><\/span>\u201eStablecoins\u201c did\u017eiul\u0117 privilegija ir reguliavimas<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Tai, kiek stabili\u0173 monet\u0173 leid\u0117jai gal\u0117s \u012fgyti ir i\u0161naudoti did\u017eiules privilegijas, priklauso nuo dizaino ypatybi\u0173.<\/p>\n<p>B\u016btina s\u0105lyga, kad monetos b\u016bt\u0173 visuotinai priimtos kaip mok\u0117jimo priemon\u0117, yra j\u0173 prijungimas prie didmenini\u0173 mok\u0117jimo sistem\u0173. Prie\u0161ingu atveju turto pl\u0117tr\u0105 ribot\u0173 emitent\u0173 galimyb\u0117 pritraukti bank\u0173 ind\u0117lius. \u0160iame kontekste ypa\u010d svarbus tradicinio turto tokenizavimas (pvz., Fink ir Goldstein 2025). Be to, galimyb\u0117 mok\u0117ti pal\u016bkanas u\u017e stabilias monetas padidint\u0173 j\u0173 patrauklum\u0105 banko ind\u0117li\u0173, kaip likvidaus vert\u0117s saugyklos, at\u017evilgiu ir taip paveikt\u0173 bendr\u0105 pusiausvyros poveik\u012f.\n<\/p>\n<p>Atsi\u017evelgiant \u012f visuotin\u012f pripa\u017einim\u0105, kuo platesnis tinkamo turto rinkinys, tuo daugiau stabili\u0173 monet\u0173 emitent\u0173 gali pasinaudoti savo did\u017eiul\u0117mis privilegijomis. Dabartinis rinkinys leist\u0173 jiems dalyvauti vyriausyb\u0117s obligacij\u0173 rink\u0173 segmentuose ir (arba) si\u016blyti bank\u0173 finansavim\u0105. Jei \u012f \u0161\u012f rinkin\u012f patekt\u0173 daugiau privataus sektoriaus turto, privilegijos apimtis labai i\u0161sipl\u0117s. Prie\u0161ingai, tai, ar priemon\u0117 yra vertybinis popierius, ar paskola, gali b\u016bti ma\u017eiau svarbus. Pavyzd\u017eiui, stabili\u0173 monet\u0173 emitentai gal\u0117t\u0173 strukt\u016brizuoti vertybini\u0173 popieri\u0173 pirkim\u0105 pirmin\u0117je rinkoje kaip atnaujinam\u0105sias priemones, pana\u0161ias \u012f banko kredito linijas.<\/p>\n<p>Visa tai turi \u012ftakos tinkamam reguliavimo atsakui. Kuo labiau pla\u010diai paplitusi\u0173 mok\u0117jim\u0173 stabili\u0173j\u0173 monet\u0173 leid\u0117jai pasinaudos savo did\u017eiul\u0117mis privilegijomis, tuo labiau jie taps pana\u0161\u016bs \u012f bankus. Tai gali sustiprinti j\u0173 galimybes gauti prieig\u0105 prie centrinio banko likvidumo priemoni\u0173 (Aldasoro ir kt., 2023). Taip pat b\u016bt\u0173 b\u016btina grie\u017e\u010diau suderinti stabili\u0173j\u0173 monet\u0173 reguliavim\u0105 su bank\u0173 reglamentu, pavyzd\u017eiui, kapitalo reikalavim\u0173, testavimo nepalankiausiomis s\u0105lygomis ir centrini\u0173 bank\u0173 prie\u017ei\u016bros at\u017evilgiu. Be abejo, reguliavimo pagrindimas yra daugialypis. Ir atsi\u017evelgiant \u012f dabartin\u012f tinkam\u0173 finansini\u0173 priemoni\u0173 rinkin\u012f, stabili\u0173 monet\u0173 emitentai yra labiau pana\u0161\u016bs \u012f \u201esiaurus bankus\u201c. Be to, finansavimo galimybi\u0173 derinys su mok\u0117jimo priemoni\u0173 i\u0161davimu visada buvo laikomas esminiu \u201ebank\u0173\u201c bruo\u017eu ir pagrindiniu rizik\u0105 ribojan\u010dio reguliavimo prie\u017eastimi. Nepaprastai didel\u0117s privilegijos visada turi b\u016bti susijusios su didesne disciplina.<\/p>\n<p><em>Autori\u0173 pastaba: i\u0161sakytos nuomon\u0117s yra autori\u0173 ir neb\u016btinai Tarptautini\u0173 atsiskaitym\u0173 banko ar Tailando banko nuomon\u0117s. D\u0117kojame Inaki Aldasoro, Jon Frost, Gaston Gelos, Ulf Lewrick, Hyun Shin ir Dan Rees u\u017e naudingus komentarus. <\/em><\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Nuorodos\"><\/span>Nuorodos<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Aldasoro, I, P Mehrling ir D Neilson (2023), \u201eOn par: A Money View of Stablecoins\u201c, BIS darbo dokumentas Nr. 1146.<\/p>\n<p>Anglijos bankas (2025), \u201eSi\u016blomas sterlingais denominuot\u0173 sistemini\u0173 stabili\u0173 monet\u0173 reguliavimo re\u017eimas\u201c, Konsultacinis dokumentas, lapkri\u010dio 10 d.<\/p>\n<p>Bindseil, U (2025), \u201eReguliavimo atsakymai \u012f stabili\u0173 monet\u0173 poveik\u012f finansiniam stabilumui\u201c, mimeo.<\/p>\n<p>BIS (2025 m.), <em>Metin\u0117 ekonomin\u0117 ataskaita<\/em>.<\/p>\n<p>Borio, C (2023), \u201ePakilimas nuo grind\u0173\u201c, BIS darbo dokumentai Nr. 1100.<\/p>\n<p>Borio, C ir Disyatat, P (2015), \u201eKapitalo srautai ir einamoji s\u0105skaita: finansavimas (rim\u010diau\u201c, BIS darbo dokumentas Nr. 525).<\/p>\n<p>Europos S\u0105junga (2023), \u201eEuropos Parlamento ir Tarybos reglamentas (ES) 2023\/1114 d\u0117l kriptovaliut\u0173 turto rink\u0173 (MiCA)\u201c, gegu\u017e\u0117s 31 d.<\/p>\n<p>Goodhart, C (2017), \u201ePinig\u0173 pasi\u016blos nustatymas: lankstumas prie\u0161 kontrol\u0119\u201c, Man\u010desterio mokykla <em>85(S1): 33-56.<\/em><\/p>\n<p>G30 (2025), <em>Pinig\u0173 praeitis ir ateitis<\/em>.<\/p>\n<p>Griffin, J ir A Shams (2020), \u201eAr Bitcoin tikrai nepriri\u0161tas?\u201c, <em>Finans\u0173 \u017eurnalas <\/em>75 straipsnio 4 dal\u012f.<\/p>\n<p>Hardy, B ir S Zhu (2023), \u201eTarptautini\u0173 bank\u0173 ind\u0117li\u0173 finansavimo i\u0161pakavimas\u201c, <em>BIS ketvir\u010dio ap\u017evalga<\/em>rugs\u0117jis.<\/p>\n<p>Fink, L ir R Goldstein (2025), \u201eKaip tokenizavimas gal\u0117t\u0173 pakeisti finansus\u201c,<em> \u201eThe Economist\u201c.<\/em>gruod\u017eio 1 d.<\/p>\n<p>Mehrling, P (2020), \u201eMok\u0117jimas prie\u0161 finansavim\u0105: refliukso \u012fstatymas \u0161iandien\u201c, INET darbo dokumentas Nr. 113.<\/p>\n<p>\u0160veicarijos federalin\u0117 taryba (2025), \u201eFinansini\u0173 institucij\u0173 \u012fstatymo pakeitimas\u201c, konsultacinis dokumentas, spalio 22 d.<\/p>\n<p>TBAC \u2013 I\u017edo skolinimosi patariamasis komitetas (2025 m.), <em>Skaitmeniniai pinigai<\/em>baland\u017eio 30 d.<\/p>\n<p>JAV Atstov\u0173 r\u016bm\u0173 finansini\u0173 paslaug\u0173 komitetas (2025 m.), \u201eNacionalini\u0173 inovacij\u0173 vadovavimas ir nustatymas JAV stabili\u0173j\u0173 monet\u0173 \u012fstatyme (GENIUS Act)\u201c, liepos 18 d.<\/p>\n<\/p><\/div>\n<p><a href=\"https:\/\/cepr.org\/voxeu\/columns\/stablecoins-and-exorbitant-privilege-money-creation\"> Nuoroda \u012f informacijos \u0161altin\u012f <\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Mok\u0117jimo stabilios monetos tur\u0117t\u0173 tapti svarbiomis finansin\u0117mis priemon\u0117mis (TBAC 2025). D\u0117l \u0161ios perspektyvos pastaruoju metu buvo imtasi reguliavimo iniciatyv\u0173, susijusi\u0173 su visi\u0161kai u\u017etikrintomis fiat valiuta susietomis stabiliomis monetomis, kurias galima naudoti kaip mok\u0117jimo priemon\u0119 (pvz., Anglijos bankas 2025, \u0160veicarijos federalin\u0117 taryba 2025, Europos S\u0105junga 2023, JAV Atstov\u0173 R\u016bm\u0173 finansini\u0173 paslaug\u0173 komitetas 2025). Tai taip pat&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[405,2863,1703,347,3371,1702],"class_list":["post-1588","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-pasaulio-ekonomikos-naujienos","tag-didziule","tag-kurimo","tag-monetos","tag-pinigu","tag-privilegija","tag-stabilios"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1588","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1588"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1588\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1588"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1588"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1588"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}