{"id":1567,"date":"2025-12-18T18:16:25","date_gmt":"2025-12-18T18:16:25","guid":{"rendered":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/2025\/12\/18\/banko-kapitalo-atkurimas-pries-tvirta-parama-fiskalinis-krizes-politikos-kriterijus\/"},"modified":"2025-12-18T18:16:25","modified_gmt":"2025-12-18T18:16:25","slug":"banko-kapitalo-atkurimas-pries-tvirta-parama-fiskalinis-krizes-politikos-kriterijus","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/2025\/12\/18\/banko-kapitalo-atkurimas-pries-tvirta-parama-fiskalinis-krizes-politikos-kriterijus\/","title":{"rendered":"Banko kapitalo atk\u016brimas prie\u0161 tvirt\u0105 param\u0105: fiskalinis kriz\u0117s politikos kriterijus"},"content":{"rendered":"<p><\/p>\n<div>\n<p>Ekonomin\u0117s kriz\u0117s metu vyriausyb\u0117s da\u017enai teikia kapital\u0105 ir kit\u0105 tiesiogin\u012f finansavim\u0105 bankams ir nefinansin\u0117ms \u012fmon\u0117ms. Vyriausybinis bank\u0173 kapitalo atk\u016brimas buvo naudojamas daugumoje 151 sistemin\u0117s bankininkyst\u0117s kriz\u0117s 1970\u20132017 m., o vidutin\u0117s fiskalin\u0117s i\u0161laidos sudar\u0117 apie 8 % BVP (Laeven ir Valencia 2020 ir autori\u0173 skai\u010diavimai). Did\u017eiosios recesijos metu Federalinis rezerv\u0173 bankas ir JAV i\u017edas skyr\u0117 kapital\u0105 ir tiesiogin\u012f finansavim\u0105 tiek bankams, tiek nefinansin\u0117ms \u012fmon\u0117ms, o bank\u0173 ir nebankini\u0173 finansavimo program\u0173 dyd\u017eiai siek\u0117 atitinkamai beveik 5% ir 3% BVP (SIGTARP 2014, Labonte 2016). COVID kriz\u0117s metu vie\u0161oji finansin\u0117 parama daugiausia buvo skirta nefinansin\u0117ms \u012fmon\u0117ms, o finansavimo programos ES ir JAV siek\u0117 beveik 15% BVP (Bruno et al. 2021, Haavio et al. 2025). Taip pat buvo remiami bankai \u2013 pavyzd\u017eiui, valstyb\u0117s paskol\u0173 garantijos, skirtos realaus sektoriaus \u012fmon\u0117ms, de facto susideda i\u0161 banko paramos formos (Bruno ir kt., 2021, J\u00e4rvenp\u00e4\u00e4 ir kt., 2025). \u012eprastesniais laikais vyriausyb\u0117s taip pat investuoja \u012f priva\u010dias \u012fmones \u2013 pavyzd\u017eiui, 2025 m. JAV vyriausyb\u0117 investavo 10 mlrd.<\/p>\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Turinys;<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/2025\/12\/18\/banko-kapitalo-atkurimas-pries-tvirta-parama-fiskalinis-krizes-politikos-kriterijus\/#Atsparumas_krizei_ir_paskatu_iskraipymai\" >Atsparumas krizei ir paskat\u0173 i\u0161kraipymai<\/a><ul class='ez-toc-list-level-6' ><li class='ez-toc-heading-level-6'><ul class='ez-toc-list-level-6' ><li class='ez-toc-heading-level-6'><ul class='ez-toc-list-level-6' ><li class='ez-toc-heading-level-6'><ul class='ez-toc-list-level-6' ><li class='ez-toc-heading-level-6'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/2025\/12\/18\/banko-kapitalo-atkurimas-pries-tvirta-parama-fiskalinis-krizes-politikos-kriterijus\/#Pastabos_Skaiciai_gaunami_is_kalibravimo_kai_didele_maza_programa_prisiima_80_20_makrorizikos_is_privataus_sektoriaus_o_didelis_mazas_sukretimas_padidina_imoniu_bankrotus_60_10_Saltinis_Adaptuota_is_Haavio_ir_kt_2025\" >Pastabos: Skai\u010diai gaunami i\u0161 kalibravimo, kai didel\u0117 (ma\u017ea) programa prisiima 80% (20%) makrorizikos i\u0161 privataus sektoriaus, o didelis (ma\u017eas) sukr\u0117timas padidina \u012fmoni\u0173 bankrotus 60% (10%). \u0160altinis: Adaptuota i\u0161 Haavio ir kt. (2025).<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/2025\/12\/18\/banko-kapitalo-atkurimas-pries-tvirta-parama-fiskalinis-krizes-politikos-kriterijus\/#Issaugoti_Wall_Street_ar_Main_Street\" >I\u0161saugoti Wall Street ar Main Street?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/2025\/12\/18\/banko-kapitalo-atkurimas-pries-tvirta-parama-fiskalinis-krizes-politikos-kriterijus\/#Nuorodos\" >Nuorodos<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Atsparumas_krizei_ir_paskatu_iskraipymai\"><\/span>Atsparumas krizei ir paskat\u0173 i\u0161kraipymai<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Nepriklausomai nuo \u0161i\u0173 vyriausyb\u0117s \u012fsiki\u0161imo \u012f priva\u010di\u0173 \u012fmoni\u0173 balansus motyv\u0173, j\u0173 makroekonomin\u0117s pasekm\u0117s yra gilios. Naujausiame tyrime (Haavio ir kt., 2025) tiriame vyriausyb\u0117s investicij\u0173 \u012f priva\u010dias \u012fmones poveik\u012f ekonomikos geb\u0117jimui atlaikyti neigiamus sukr\u0117timus. Mes randame kompromis\u0105: vie\u0161osios investicijos pagerina ekonomikos atsparum\u0105 krizei, bet taip pat sukuria paskat\u0173 i\u0161kraipymus, kurie gali susilpninti ilgalaikius ekonomikos rezultatus. Bankai atlieka ypating\u0105 vaidmen\u012f: jie tarpininkauja finansuojant, tikrina ir stebi skolininkus, veikia tur\u0117dami didel\u012f svert\u0105, tod\u0117l bank\u0173 kapitalas yra gana menkas (Holmstr\u00f6m ir Tirole, 1997). Taigi vienas euras, \u012fvestas \u012f banko akcijas, paprastai suma\u017eina finansavimo suvar\u017eymus daugiau nei vienu euru, tiesiogiai \u012fleid\u017eiamu \u012f \u012fmones, tod\u0117l banko kapitalo atk\u016brimas yra galinga stabilizavimo priemon\u0117. Ta\u010diau yra ir neigiama pus\u0117: vie\u0161oji nuosavyb\u0117 ma\u017eina priva\u010dias paskatas. Kadangi bank\u0173 kapitalas yra ribotas ir svertas, vie\u0161\u0173j\u0173 l\u0117\u0161\u0173 injekcija \u012f bankus i\u0161stumia daugiau priva\u010di\u0173 paskat\u0173 nei tokia pati injekcija nefinansin\u0117ms \u012fmon\u0117ms. D\u0117l to bank\u0173 rekapitalizavimas u\u017etikrina stipr\u0173 trumpalaik\u012f stabilizavim\u0105, ta\u010diau u\u017e didesn\u0119 skatinam\u0105j\u0105 kain\u0105.<\/p>\n<p>Sujungus \u0161ias paj\u0117gas gaunama paprasta nuo dyd\u017eio priklausoma politikos taisykl\u0117: ma\u017eos ir vidutin\u0117s intervencijos programos tur\u0117t\u0173 b\u016bti skirtos bankams; didel\u0117s programos tur\u0117t\u0173 b\u016bti skirtos \u012fmon\u0117ms. Kai programos yra ma\u017eos, vienas bankuose \u012fd\u0117tas euras \u012fgyja daugiau atsparumo nei vienas euras, i\u0161leistas \u012fmon\u0117se, nes storesnis banko akcinis kapitalas ir padengia nuostolius, ir suma\u017eina svert\u0105. Ta\u010diau augant programoms \u0161is prana\u0161umas ma\u017e\u0117ja. Valstybei jau prisiimant didel\u0119 bank\u0173 sektoriaus rizikos dal\u012f, papildomas banko nuosavas kapitalas suteikia santykinai ma\u017eai atsparumo, o paskat\u0173 i\u0161kraipymai spar\u010diai auga. Tuo metu tiesiogin\u0117 tvirta parama tampa efektyvesne stabilizavimo priemone. D\u0117l tokios tiesiogin\u0117s tvirtos paramos spaudimas bankams taip pat suma\u017einamas, nes paskatos ma\u017e\u0117ja.<\/p>\n<p>M\u016bs\u0173 pradinis kalibravimas rodo, kad didesn\u0117s programos \u2013 kai vyriausyb\u0117 perima daugiau nei 50 % visos privataus sektoriaus rizikos \u2013 tur\u0117t\u0173 remti real\u0173j\u012f sektori\u0173, o ma\u017eesn\u0117s programos tur\u0117t\u0173 b\u016bti skirtos bankams. Kaip matyti i\u0161 1 lentel\u0117s, valstyb\u0117s parama priva\u010dioms \u012fmon\u0117ms, nepriklausomai nuo sektoriaus, kurioje jos veikia, gali duoti nema\u017e\u0105 naud\u0105 (net apie 4,7 % gerov\u0117s pager\u0117jim\u0105) esant stipriai ekonomikos krizei, o \u012fprastesniais laikais tokia vyriausyb\u0117s intervencija gali suma\u017einti gerov\u0119.<\/p>\n<p><strong>1 lentel\u0117 <\/strong>Gerov\u0117s gerinimas i\u0161 vyriausyb\u0117s investicij\u0173 \u012f priva\u010dias \u012fmones<\/p>\n<h6><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Pastabos_Skaiciai_gaunami_is_kalibravimo_kai_didele_maza_programa_prisiima_80_20_makrorizikos_is_privataus_sektoriaus_o_didelis_mazas_sukretimas_padidina_imoniu_bankrotus_60_10_Saltinis_Adaptuota_is_Haavio_ir_kt_2025\"><\/span><em>Pastabos<\/em>: Skai\u010diai gaunami i\u0161 kalibravimo, kai didel\u0117 (ma\u017ea) programa prisiima 80% (20%) makrorizikos i\u0161 privataus sektoriaus, o didelis (ma\u017eas) sukr\u0117timas padidina \u012fmoni\u0173 bankrotus 60% (10%).<br \/><em>\u0160altinis<\/em>: Adaptuota i\u0161 Haavio ir kt. (2025).<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h6>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Issaugoti_Wall_Street_ar_Main_Street\"><\/span>I\u0161saugoti Wall Street ar Main Street?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Vyriausyb\u0117s suma\u017eino COVID eros param\u0105, ple\u010dia strategines investicijas \u012f energetik\u0105, gynyb\u0105 ir technologijas. Tai darydami politikos formuotojai taip pat tur\u0117t\u0173 pagalvoti apie savo ekonomik\u0173 atsparum\u0105 krizei ir perkalibruoti rizik\u0105 ribojan\u010dius buferius. M\u016bs\u0173 analiz\u0117 rodo, kad vie\u0161oji parama priva\u010dioms \u012fmon\u0117ms yra gyvybi\u0161kai svarbi sunkios ekonomikos kriz\u0117s metu. Bet jei valstyb\u0117 per toki\u0105 ekonomin\u0119 kriz\u0119 prisiima dal\u012f priva\u010dios makro rizikos, kur ta rizika galiausiai tur\u0117t\u0173 likti \u2013 bank\u0173 balansuose ar tiesiogiai su nefinansin\u0117mis \u012fmon\u0117mis?<\/p>\n<p>Savalaikis banko rekapitalizavimas gali i\u0161vengti kredit\u0173 kriz\u0117s ir sutrumpinti nuosmuk\u012f (Homar ir van Wijnbergen 2017, Subrahmanyam ir kt., 2021). Remiantis m\u016bs\u0173 tyrimais, bendri sukr\u0117timai labiau paveik\u0117 svertinius bankus nei ribotos atsakomyb\u0117s \u012fmones. Kadangi bank\u0173 kapitalas yra pagrindinis \u0161oko plitimo ekonomikoje kanalas, reikia remti bankus. Kita vertus, vyriausyb\u0117s nuosavyb\u0117 ma\u017eina paskatas bankams atlikti gyvybi\u0161kai svarbi\u0105 patikros ir steb\u0117jimo veikl\u0105. Susilpn\u0117jusios bank\u0173 paskatos efektyviai finansuoti tarpin\u012f finansavim\u0105 gali trukdyti perskirstymo procesui ir ilgainiui lemti suma\u017e\u0117jim\u0105 bei prastesn\u0119 kredito kokyb\u0119 (Bruno ir kt., 2021, Franco ir Demmou, 2021). M\u016bs\u0173 rezultatai si\u016blo praktin\u0119 nyk\u0161\u010dio taisykl\u0119. Jei fiskaliniai paj\u0117gumai riboti, rekapitalizuoti bankus; jei fiskaliniai paj\u0117gumai dideli, remti \u012fmones tiesiogiai. Ma\u017eos programos yra veiksmingiausios naudojant banko nuosavyb\u0119 arba hibridin\u012f kapital\u0105. Didel\u0117s programos yra geriau \u012fgyvendinamos taikant \u012fmon\u0117s skolinim\u0105 arba pana\u0161ias \u012f akcijas priemones, kuriomis pasiekiamas pana\u0161us stabilizavimas ir ma\u017eiau i\u0161kraipoma pagrindin\u0117 bank\u0173 tarpininkavimo funkcija.<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Nuorodos\"><\/span>Nuorodos<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Bruno, B, E Carletti ir T Beck (2021 m.), \u201eCOVID Support Measures for Banks\u201c, VoxEU.org, kovo 17 d.<\/p>\n<p>Franco, G ir L Demmou (2021), \u201eNuo u\u017emigdymo iki perskirstymo: paskol\u0173 garantijos ir j\u0173 \u012ftaka produktyvumui po COVID-19\u201c, VoxEU.org, lapkri\u010dio 14 d.<\/p>\n<p>Haavio, M, A Ripatti ir T Takalo (2025), \u201eBank\u0173 ir \u012fmoni\u0173 vie\u0161asis finansavimas kriz\u0117s metu\u201c, <em>Tarptautinis centrin\u0117s bankininkyst\u0117s \u017eurnalas <\/em>21: 39-134.<\/p>\n<p>Holmstr\u00f6m, B ir J Tirole (1997), \u201eFinansinis tarpininkavimas, skolinamos l\u0117\u0161os ir nekilnojamasis sektorius\u201c, <em>Ketvirtinis ekonomikos \u017eurnalas <\/em>112: 663\u201391.<\/p>\n<p>Homar, T ir SJG van Wijnbergen (2017), \u201eBank\u0173 kapitalo atk\u016brimas ir ekonomikos atsigavimas po finansini\u0173 krizi\u0173\u201c, <em>Finansinio tarpininkavimo \u017eurnalas <\/em>32: 16-28.<\/p>\n<p>J\u00e4rvenp\u00e4\u00e4, M, E Eini\u00f6, A Koivisto, M Kotam\u00e4ki ir T Takalo (2025), \u201eValstybini\u0173 paskol\u0173 garantij\u0173 poveikis kredito augimui: atsitiktinai paskirt\u0173 egzaminuotoj\u0173 \u012frodymai\u201c, neskelbtas rankra\u0161tis.  <\/p>\n<p>Labonte, M (2016), \u201eFederal Reserve: Emergency Lending\u201c, Kongreso tyrim\u0173 tarnybos ataskaita Nr. 7-5700.<\/p>\n<p>Laeven, L and F Valencia (2020), \u201eSistemos bankininkyst\u0117s krizi\u0173 duomen\u0173 baz\u0117 II\u201c, <em>TVF ekonomikos ap\u017evalga<\/em> 68: 307\u2013361.<\/p>\n<p>SIGTARP \u2013 pagalbos probleminiam turtui programos specialusis generalinis inspektorius (2014 m.), <em>SIGTARP ketvirtin\u0117 ataskaita Kongresui \u2013 2014 m. II ketvirtis,<\/em> baland\u017eio 30 d.<\/p>\n<p>Subrahmanyam, M, L Pelizzon, JP Krahnen, HH Kotz, E Carletti ir A Boot (2021), \u201eCoronavirus and Banking: Evaluating Policy Options for Avoiding a Financial Crisis\u201c, VoxEU.org, sausio 25 d.<\/p>\n<p>Swanson, A (2025), \u201e10 milijard\u0173 doleri\u0173 ir skai\u010diavimas: Trumpo administracija padidina akcij\u0173 paket\u0105 priva\u010diose \u012fmon\u0117se\u201c,<em> \u201eNew York Times\u201c,<\/em> lapkri\u010dio 25 d.<\/p>\n<\/p><\/div>\n<p><a href=\"https:\/\/cepr.org\/voxeu\/columns\/bank-recapitalisation-versus-firm-support-fiscal-criterion-crisis-policy\"> Nuoroda \u012f informacijos \u0161altin\u012f <\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ekonomin\u0117s kriz\u0117s metu vyriausyb\u0117s da\u017enai teikia kapital\u0105 ir kit\u0105 tiesiogin\u012f finansavim\u0105 bankams ir nefinansin\u0117ms \u012fmon\u0117ms. Vyriausybinis bank\u0173 kapitalo atk\u016brimas buvo naudojamas daugumoje 151 sistemin\u0117s bankininkyst\u0117s kriz\u0117s 1970\u20132017 m., o vidutin\u0117s fiskalin\u0117s i\u0161laidos sudar\u0117 apie 8 % BVP (Laeven ir Valencia 2020 ir autori\u0173 skai\u010diavimai). Did\u017eiosios recesijos metu Federalinis rezerv\u0173 bankas ir JAV i\u017edas skyr\u0117 kapital\u0105&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[3330,369,3031,802,3332,65,2643,348,1366,3331],"class_list":["post-1567","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-pasaulio-ekonomikos-naujienos","tag-atkurimas","tag-banko","tag-fiskalinis","tag-kapitalo","tag-kriterijus","tag-krizes","tag-parama","tag-politikos","tag-pries","tag-tvirta"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1567","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1567"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1567\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1567"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1567"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/naujienosversle.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1567"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}